B公司是一家高速增长阶段的上市公司，基于企业价值管理的需要，正在进行价值评估。相关资料如下： (1)在进行价值评估时，采用股权现金流量法，以2015年为基期，2016年和2017年为详细预测期，2018年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与

admin2016-06-21 23

问题 B公司是一家高速增长阶段的上市公司，基于企业价值管理的需要，正在进行价值评估。相关资料如下：
(1)在进行价值评估时，采用股权现金流量法，以2015年为基期，2016年和2017年为详细预测期，2018年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与销售收入同比例增长；销售净利率可以长期维持2015年水平 (即销售增加形成的收益可以涵盖新增债务增加的利息)。
(2)2015年销售收入3000万元，净利润540万元，经营营运资本1000万元，净经营性长期资产2000万元。
(3)2016年、2017年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长，销售增长率为20％。2018年及以后年度，因技术扩散致使技术优势消失，销售增长率将下降为5％，并进人可持续发展阶段。
(4)B公司当前资本结构为长期净负债30％，普通股权益70％。该资本结构为公司的目标资本结构，并假设可以长期保持。
(5)B公司的股权资本成本为15％。要求：
计算后续期股权现金流量的价值及其现值。

选项

答案2017年末净投资资本=3600×(1+20％)=4320(万元) 2018年实体净投资=4320×5％=216(万元) 2018年股权净投资=216×70％=151．2(万元) 2018年股权现金流量=540×(1+20％)×(1+20％)×(1+5％)一151．2=665．28(万元) 后续期股权现金流量的价值=665．28／(15％一5％)=6652．8(万元) 后续期股权现金流量的现值=6652．8×(P／F，15％，2)=6652．8×0．7561=5030.18(万元)

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/JiEc777K

本试题收录于：财务成本管理题库注册会计师分类

财务成本管理

注册会计师

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

财务成本管理

注册会计师

某房地产公司拟剥离效益较好的下属保龄球馆，以缩小公司规模，提高企业价值，这种做法符合以下理论中的()。

企业并购谋求财务协同效应的表现不包括()。

某公司1999年的净利润为2379万元，非经营收益为403万元，非付现费用为2609万元，经营现金净流量为3811万元，那么，营运指数为()。

在杜邦分析体系中，假设其它情况相同，下列说法正确的有()。

某投资方案的年销售收入为100万元，年销货成本为60万元，其中折旧为10万元，所得税率为40%，该方案的每年营业现金净流量为()。

一般来说，流动性高的金融性资产的特点是()。

股票投资的市场风险是无法避免的,不能用多角化来投资回避,而只能靠更高的报酬率来补偿。()

固定股利支付率政策的主要缺点,在于公司股利支付与其盈利能力相脱节,当盈利较低时仍要支付较高的股利,容易引起公司资金短缺，财务状况恶化。()

通货膨胀时,为弥补股利实际购买力下降对股东的不利影响,公司往往采取较为宽松的股利政策。()

设f(x)在x=x0的某邻域内有定义，则“f′(x)存在且等于A”是“f′(x0)存在且等于A”的()

新斯的明与毒扁豆碱均能抑制胆碱酯酶，故均用于治疗重症肌无力。()

人类新小脑受损时出现特有的症状是

一侧舌咽神经、迷走神经损害，下列哪项不正确

观察釉质的组织学结构最好采用

等渗性脱水伴酸中毒病人，在纠正脱水、酸中毒后需注意可能发生

某工程由于图纸、规范等准备不充分，招标方仅能制定一个估算指标，则在招标时宜采用成本加酬金合同形式中的()。[2015年真题]

价格降低后，同样多的人民币可多购商品15%，则物价指数为85%。()

艾森克提出的划分人格的维度包括()。

根据《票据法》的规定，汇票的持票人没有在规定期限内提示付款的，其法律后果是()。