(2015年华南理工大学)简述决定企业合理负债水平的影响因素。

admin2020-05-11 30

问题 (2015年华南理工大学)简述决定企业合理负债水平的影响因素。

选项

答案(1)财务风险。财务风险是指企业由于利用财务杠杆(负债经营)，而使企业可能丧失偿债能力，最终导致企业破产的危险，或者使得股东收益发生较大变动的风险。负债增加使公司的财务风险增大，债权人因此无法按期得到利息的风险相应增大，债权人将要求公司对增加的负债提供风险报酬，这就导致企业定期支出的利息等固定费用增加，同时企业投资者也因企业风险的增大而要求更高的报酬率，作为可能产生风险的一种补偿，便会使企业发行股票、债券和借款筹资的筹资成本大大提高。所以，企业的负债比应当保持在总资金平均成本攀升转折点，而不能无限度地扩张。 (2)破产成本。负债越多，企业所需支付的固定利息越高，就越难实现财务上的稳定，发生破产的可能性就越大。 (3)非负债节税。折旧抵税与负债融资的抵税有替代作用，因此企业非负债节税的比重会影响其合理负债水平的确定。 (4)代理成本。债务人与经营者和股东之间存在着代理关系，由此产生的代理成本会影响企业合理负债水平的选择。此外，公司规模、公司经营收入的易变性、公司的盈利性以及公司产品的独特性都会对公司负债规模可能产生不同程度的影响。

解析

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