借债者的信用等级越低，其借债的成本越高，债主的收益率也越高。2011年8月5日，标普将美国主权信用评级从AAA降为AA+。按照常理，投资者出于避险需求应当减持美国国债，从而推动其价格走低，收益率上升。然而，8月8日美国国债价格上涨，收益率降低，最新10年期

admin2019-05-28 88

问题借债者的信用等级越低，其借债的成本越高，债主的收益率也越高。2011年8月5日，标普将美国主权信用评级从AAA降为AA+。按照常理，投资者出于避险需求应当减持美国国债，从而推动其价格走低，收益率上升。然而，8月8日美国国债价格上涨，收益率降低，最新10年期美国国债收益率降至2．34％，创近年以来新低。如果以下哪项陈述为真，能够最好地解释上述违反常理的现象?

选项 A、8月5日晚间，美国财政部回应称，标普进行评级计算时有2万亿美元的误差。
B、美国主权信用评级下调后，俄罗斯开始减持美国国债，而中国仍增持美国国债。
C、欧盟为打破标普等三家美国评级机构的垄断地位，计划建立一家欧洲的信用评级机构。
D、与欧盟、日本以及其他国家的债券相比，美国国债依然是相对安全和流动性最高的投资品。
E、信用等级评估可能会有一定的误差。

答案D

解析题干现象：信用等级越低，收益率也会越高；但美国信用等级降低，反而收益率也降低。A项，有2万亿美元误差，说明标普评级有误，信用评级应该保持不变。故不能解释。B项，减持国债会使收益率上升，增持国债会使收益率下降，中国增持数量和俄罗斯减持数量未知，不能解释题干现象。C属于无关选项。D项，指出尽管美国信用等级降低，但美国国债还是相对安全和流动性高的投资品，仍然会有客户增持美国国债，从而导致收益率降低，从根本上解释了题干中反常的现象。E属于无关选项。

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