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  3. 【2011河南财经大学计算题第2题】H公司上年度的普通股和长期债券资金分别为20 000万元和8 000万元，资本成本分别为15％和9％。本年度拟增加资金2 000万元，现有两种方案可供选择： 方案1：保持原有资本结构，预计普通股资本成本为16％，

【2011河南财经大学计算题第2题】H公司上年度的普通股和长期债券资金分别为20 000万元和8 000万元，资本成本分别为15％和9％。本年度拟增加资金2 000万元，现有两种方案可供选择： 方案1：保持原有资本结构，预计普通股资本成本为16％，

admin2017-11-18  47
问题 【2011河南财经大学计算题第2题】H公司上年度的普通股和长期债券资金分别为20 000万元和8 000万元，资本成本分别为15％和9％。本年度拟增加资金2 000万元，现有两种方案可供选择：
    方案1：保持原有资本结构，预计普通股资本成本为16％，债券资本成本为9％；
    方案2：发行长期债券2 000万元，年利率为13％，普通股资本成本不变。
    要求：
    (1)分别计算两种方案下的加权平均资本成本。
    (2)按照比较资本成本法，该公司应该选择哪种筹资方案?
选项
答案(1)WACC=[*] 方案一：[*]，rb=9％，rs=16％ 所以WACC=1．8％+12．8％=14．6％ 方案二：[*]，rb=13％，rs=15％ 所以WACC≈2．17％+12．5％=14．67％ (2)加权平均资本成本越高，公司价值越低，所以应该选择加权资本成本低的方案一。
解析
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