假设你是F公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业，已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂，生产某一新型产品，公司管理层要求你为其进行项目评价。 F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地，原打算建立北方区配送中心，

admin2017-10-18 35

问题假设你是F公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业，已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂，生产某一新型产品，公司管理层要求你为其进行项目评价。
F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地，原打算建立北方区配送中心，后来由于收购了一个物流企业，解决了北方地区产品配送问题，便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂，目前该土地的评估价值为800万元。
预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元。该工程将承包给另外的公司，工程款在完工投产时一次付清，即可以将建设期视为零。另外，工厂投产时需要营运资本750万元。该工厂投入运营后，每年生产和销售30万台产品，售价为200元／台，单位产品变动成本160元。预计每年发生固定成本(含制造费用、经营费用和管理费用)400万元。
由于该项目的经营风险比目前公司的平均风险高，管理当局要求项目的报酬率比公司当前的加权平均税后资本成本高出2个百分点。
该公司目前的资本来源状况如下：负债的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为6％，每年付息一次，5年后到期，面值1000元／张，共100万张，每张债券的当前市价959元；所有者权益的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，市价22．38元／股，贝塔系数0．875。
其他资本来源项目可以忽略不计。
当前的无风险报酬率5％，预期市场风险溢价为8％。该项目所需资金按公司当前的资本结构筹集，并可以忽略债券和股票的发行费用。公司平均所得税税率为24％。新工厂固定资产折旧年限平均为8年(净残值为零)。土地不提取折旧(为简化起见假设不考虑土地使用权的摊销)。该工厂(包括土地)在运营5年后将整体出售，预计出售价格为600万元。假设入的营运资本在工厂出售时可全部收回。
要求：
计算项目评价使用的含有风险的折现率。

选项

答案项目评价使用的含有风险的折现率=目前加权平均资本成本+项目风险溢价=10％+2％=12％

解析

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某企业月末在产品数量较大，各月末在产品数量变化也较大，但有比较准确的定额资料。则完工产品与月末在产品的生产费用分配方法应采用()。

若企业预计销售增长率高于可持续增长率，预计这种状况会持续较长时间，且预计企业经营效率和财务政策已达到极限则企业应采取的措施不包括()。

下列关于企业实体现金流量的表述中正确的有()。

股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量总计，以下表述正确的有()。

下列表述中不正确的有()。

用内含报酬率法评价投资项目时，下列说法正确的有()。

对于我国社会主义初级阶段的基本路线，可以概括为“一个中心，两个基本点”，具体内容包括（）

刘女士，35岁，昨晚突发尿频、尿急和尿痛，伴下腹疼痛，首先考虑的检查为

某国有企业厂因不能清偿到期债务而决定申请破产重整，对企业实施拯救。其拯救措施之一是进行裁员。根据有关法律规定，请回答以下题目。（2007年试卷一第97～100题)不得被裁减的企业人员有：

厕浴间，厨房涂膜防水施工常采用（）。

将存放成批处理命令的文件称为批处理文件，其扩展名为．bak。()

李某因多次偷窃被派出所裁决治安拘留5日，李某不服，向人民法院提出行政诉讼。人民法院应当()。

牡丹没有花谢花败之时，要么烁于枝头，要么归于泥土，它萎顿和衰老，由青春而死亡，由美丽而。它虽美却不生命，即使告别，也要最后留给人一次惊心动魄的体味。填入划横线部分最恰当的一项是：

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下列关于企业实体现金流量的表述中正确的有()。

股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量总计，以下表述正确的有()。

下列表述中不正确的有()。

用内含报酬率法评价投资项目时，下列说法正确的有()。

对于我国社会主义初级阶段的基本路线，可以概括为“一个中心，两个基本点”，具体内容包括（）

刘女士，35岁，昨晚突发尿频、尿急和尿痛，伴下腹疼痛，首先考虑的检查为

某国有企业厂因不能清偿到期债务而决定申请破产重整，对企业实施拯救。其拯救措施之一是进行裁员。根据有关法律规定，请回答以下题目。（2007年试卷一第97～100题)不得被裁减的企业人员有：

厕浴间，厨房涂膜防水施工常采用（）。

将存放成批处理命令的文件称为批处理文件，其扩展名为．bak。()

李某因多次偷窃被派出所裁决治安拘留5日，李某不服，向人民法院提出行政诉讼。人民法院应当()。

牡丹没有花谢花败之时，要么烁于枝头，要么归于泥土，它________萎顿和衰老，由青春而死亡，由美丽而________。它虽美却不________生命，即使告别，也要最后留给人一次惊心动魄的体味。填入划横线部分最恰当的一项是：

牡丹没有花谢花败之时，要么烁于枝头，要么归于泥土，它萎顿和衰老，由青春而死亡，由美丽而。它虽美却不生命，即使告别，也要最后留给人一次惊心动魄的体味。填入划横线部分最恰当的一项是：