2002年10月1日ABC公司欲投资购买债券,目前证券市场上有三家公司债券可供挑选: (1)A公司曾于2000年1月1日发行的债券,债券面值为1000元,4年期,票面利率为8%,每年6月末和12月末各付息一次,到期一次还本,目前市价为1100元,若投

admin2014-06-02  30

问题 2002年10月1日ABC公司欲投资购买债券,目前证券市场上有三家公司债券可供挑选:
   (1)A公司曾于2000年1月1日发行的债券,债券面值为1000元,4年期,票面利率为8%,每年6月末和12月末各付息一次,到期一次还本,目前市价为1100元,若投资人要求的必要收益率为6%(复利,按半年计息),则此时A公司债券的价值为多少?应否购买?
   (2)B公司曾于2001年7月1日发行的可转换债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为3%,单利计息,到期一次还本付息,转换比率为20,转换期为3年,债券目前的市价为1100元,投资人要求的必要收益率为6%,若ABC公司决定在转换期末转换为该公司的股票,并估计能以每股60元的价格立即出售,则此时B公司债券的价值为多少?应否购买?
   (3)C公司2000年10月1日发行的纯贴现债券,债券面值为1000元,4年期,到期还本,投资人要求的必要收益率为6%,准备持有至到期日,目前市价为850元,计算C债券的投资收益率并决定应否购买?
   已知:(P/A,3%,2)=1.9135,(P/S,3%,2)=0.9426,(P/S,3%,1/2)=0.9853

选项

答案(1)A债券的价值=[40+40×(P/A,3%,2)+1000×(P/S,3%,2)]×(P/S,3%,1/2) =1059.14×0.9853 =1043.57(元) 由于A债券目前市价(1100元)高于其价值(1043.57元),所以,不应该购买。 (2)B债券的价值=60×20/(1+6%×21/12)=1085.97(元) 由于B债券目前市价(1100元)高于其价值(1085.97元),所以,不应该购买。 (3)1000×(P/S,r,2)=850 (P

解析
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