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  3. 甲企业购买了A企业发行的三年期一次还本付息债券，面值10 000元，票面利率为7％，单利计息，评估日距到期日一年，据评估人员分析调查，发行企业经营业绩较好，两年后有还本付息的能力，风险不大，取2％的风险报酬率。同时还投资了B企业的非上市普通股20 000股

甲企业购买了A企业发行的三年期一次还本付息债券，面值10 000元，票面利率为7％，单利计息，评估日距到期日一年，据评估人员分析调查，发行企业经营业绩较好，两年后有还本付息的能力，风险不大，取2％的风险报酬率。同时还投资了B企业的非上市普通股20 000股

admin2020-07-07  50
问题 甲企业购买了A企业发行的三年期一次还本付息债券，面值10 000元，票面利率为7％，单利计息，评估日距到期日一年，据评估人员分析调查，发行企业经营业绩较好，两年后有还本付息的能力，风险不大，取2％的风险报酬率。同时还投资了B企业的非上市普通股20 000股，每股面值1元。在持股期间，B企业每年红利一直很稳定，经评估人员调查分析，B企业经营比较稳定，预测今后收益率保持在12％是有把握的，取折现率10％。甲企业还持有C企业发行的优先股1 000股，每股面值6元，年股息率为15％，经评估人员确定的A企业风险报酬率为2％，如果C企业优先股有可能上市，甲企业打算在3年后将这批优先股出售，预计售价为10 000元。已知当时国库券利率为6％。
    要求：
    (1)评估所拥有的债券的价值时，折现率包括哪些部分?
    (2)债券投资的特点有哪些?
    (3)甲企业持有的A企业债券评估值。
    (4)甲企业拥有的B企业普通股评估值。
    (5)甲企业拥有的C企业的优先股股票的价值。(有小数的，保留小数点后两位)
选项
答案(1)折现率包括无风险报酬率和风险报酬率，无风险报酬率通常以银行存款利率、国债利率或政府发放的短期债券利率等为准；风险报酬率的大小则取决于债券发行主体的具体情况。 (2) ①具有较强的流动性；②到期还本付息，收益相对稳定；③投资风险较小，安全性较强。 (3)甲企业持有的A企业债券评估。 ①折现率=2％+6％=8％ ②债券本利和=10 000×(1+37％)=12 100(元) ③债券评估值=11 203．70(元) (4)甲企业拥有的B企业普通股评估值=20 000×12％÷10％=24 000(元) (5)持有的C企业的优先股评估。 ①前三年每年的股利收入=1 000(元) ②折现率=2％+6％=8％ ③该优先股的评估价值=10 257．71(元)
解析
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