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影响债券价格的最关键因素是( )。
影响债券价格的最关键因素是( )。
admin
2013-01-10
71
问题
影响债券价格的最关键因素是( )。
选项
A、票面利率
B、债券面值
C、债券期限
D、市场利率水平
答案
D
解析
根据债券的理论价值公式,票面利率、债券面值、债券期限和市场利率水平是决定债券市场价格的四个重要变量,下面逐个加以分析。
债券的票面价值和票面利率都是给定的,属于外生变量,在债券的有效期内处于恒定的状态。因此,这两个变量对应的债券市场价格的影响也是恒定的,并不会引起债券市场供求关系的变化,从而导致债券市场价格波动。
债券的期限也是给定的,属于外生变量。一方面,随着时间的推移,债券的有效期会逐渐缩短,并不处于恒定状态;另一方面,根据已知的债券发行日期和给定的债券期限,债券投资者对债券的有效期可以准确地把握,无需进行预期。因此,债券有效期对债券市场供求的影响是有规律可循的,最终对债券市场价格的影响也是可以估量的。
一般来说,债券的市场价格与市场利率呈反方向变动,若市场利率上升,超过票面利率,债券持有人将以较低价格出售债券,将资金转移到其他利率高的金融资产,从而减少了对债券的需求,债券价格下降;反之,若市场利率下降,债券利率相对较高,资金流向债券市场,从而引起债券市场价格上升。市场利率则是不确定的,属于内生变量。债券投资者要对市场利率走向进行预期。凡是影响市场利率走向的因素,都要影响到投资者的预期,影响到投资者以预期为依据的买卖,从而影响债券的市场供求,最终影响债券的市场价格。因此,市场利率水平是影响债券市场价格的最关键因素,即选项D正确。
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金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
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金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
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