东大集团的全资子公司中华公司拥有独立的采购、生产、销售和资产购置处理权利,2010年中华公司资产的平均总额为4000万元,其总资产息税前利润率(息税前利润/平均总资产)为20%,用期初期末平均数计算的权益乘数为4,负债平均利率为10%,包括利息费用在内的固

admin2011-04-26  23

问题 东大集团的全资子公司中华公司拥有独立的采购、生产、销售和资产购置处理权利,2010年中华公司资产的平均总额为4000万元,其总资产息税前利润率(息税前利润/平均总资产)为20%,用期初期末平均数计算的权益乘数为4,负债平均利率为10%,包括利息费用在内的固定成本总额为600万元,净财务杠杆为2.25,所得税税率为25%,东大集团根据资本市场的机会成本计算的加权平均税后资本成本为16%。
要求:
集团根据中华公司经济增加值考核指标确定中华公司员工薪酬,如果2011年行业平均投资报酬率下降,中华公司盈利能力和资产规模不变,中华公司员工收益将提高还是降低?

选项

答案经济增加值=调整后税后经营利润=加权平均资本成本×调整后的投资资本,盈利能力和资产规模不变的情况下,调整后税后经营利润不变,如果行业平均投资报酬率下降,则加权平均资本成本下降,经济增加值增加,因此,员工收益应该提高。

解析
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