2009年3月9日，A公司发行在外普通股10000万股，股票市价为15元/股。当日，该公司新发行了10000万份认股权证，规定每份认股权证可按10元认购1股普通股股票，且认股权证的售价与理论价值一致。同日，甲投资者用15000元购买了该公司

admin2010-09-28 81

问题 2009年3月9日，A公司发行在外普通股10000万股，股票市价为15元/股。
当日，该公司新发行了10000万份认股权证，规定每份认股权证可按10元认购1股普通股股票，且认股权证的售价与理论价值一致。
同日，甲投资者用15000元购买了该公司股票，乙投资者用15000元购买了该公司的认股权证。假定不考虑投资者的交易费用。
要求：
(1)计算发行时每份认股权证的理论价值。
(2)假定该认股权证行权时A公司股票市价为15元/股，计算全部认股权证行权后该公司的权益总价值和每股价值。
(3)当A公司股票市价为18元/股时，计算：
①甲投资者股票投资的收益率；
②乙投资者认股权证投资的收益率。

选项

答案(1)每份认股权证的理论价值V=max[(P-E)×N，0] =max[(15-10)×1，0] =5(元) (2)全部认股权证行权后该公司的权益总价值=10000×15+10000×10=250000(万元) 公司总股份=10000+10000=20000(万股) 每股价值=250000/20000=12.5(元) (3)①甲投资者股票投资的收益率=(18-15)/15×100%=20% ②乙投资者每份认股权证的购买价格=发行时每份认股权证的理论价值=5(元) 乙投资者每份认股权证的出售价格=出售时每份认股权证的理论价值 =max[(18-10)×1，0] =8(元) 所以，乙投资者认股权证投资的收益率=(8-5)/5×100%=60%

解析

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