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  3. 预计某企业未来5年的预期利润总额分别为340万元、350万元、340万元、350万元和360万元。评估时市场平均收益率为11％，无风险报酬率为4．5％，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1．12，适用的所得税税率为25％，该企业生产经营比较平稳。

预计某企业未来5年的预期利润总额分别为340万元、350万元、340万元、350万元和360万元。评估时市场平均收益率为11％，无风险报酬率为4．5％，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1．12，适用的所得税税率为25％，该企业生产经营比较平稳。

admin2018-01-07  51
问题 预计某企业未来5年的预期利润总额分别为340万元、350万元、340万元、350万元和360万元。评估时市场平均收益率为11％，无风险报酬率为4．5％，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1．12，适用的所得税税率为25％，该企业生产经营比较平稳。要求：试运用年金资本化法计算该企业的股东全部权益价值。(计算结果以“万元”为单位，保留两位小数)
选项
答案(1)计算企业适用的折现率=4．5％+(11％-4．5％)×1．12=11．78％ (2)计算年金现值系数 年金现值系数=1/r×[1-1/(1+r)n]=1/11．78％×[1-1/(1+11．78％)5]=3．6245 (3)计算年金A=[340×(1-25％)/(1+11．78％)+350×(1-25％)/(1+11．78％)2+340×(1-25％)/(1+11．78％)3+350×(1-25％)/(1+11．78％)7+360×(1-25)/(1+11．78％)5]／3．6245=(228．127+210．088+182．578+168．141+154．719)／3．6245=260．35(万元) (4)计算评估值 P=A／r=260．35/11．78％=2210．10(万元)
解析
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