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  3. 根据下面材料，回答下列题目： ××短期国库券(被认为是无风险的)的收益率为5%。假定一份资产组合，其贝塔值为1的市场要求的期望收益率是12%。 假定投资者正考虑买入一股股票，价格为40元。该股票预计来年派发红利。投资者预期可以41元卖出。股票风险的β值为

根据下面材料，回答下列题目： ××短期国库券(被认为是无风险的)的收益率为5%。假定一份资产组合，其贝塔值为1的市场要求的期望收益率是12%。 假定投资者正考虑买入一股股票，价格为40元。该股票预计来年派发红利。投资者预期可以41元卖出。股票风险的β值为

admin2009-11-26  35
问题 根据下面材料，回答下列题目：
××短期国库券(被认为是无风险的)的收益率为5%。假定一份资产组合，其贝塔值为1的市场要求的期望收益率是12%。
假定投资者正考虑买入一股股票，价格为40元。该股票预计来年派发红利。投资者预期可以41元卖出。股票风险的β值为0.5，则该股票定价(　　)。
选项 A、偏高
B、偏低
C、正常
D、无法判断
答案B
解析 运用证券市场线SML，β=-0.5的股票公平收益率为：E(v)=5%+(-0.5)×(12%-5%)=1.5%；利用第二年的预期价格和红利，求得期望收益率：E(r)=[3+(44-41)]/40-1=10%。可见，其期望收益率超过了公平收益，即股票定价过低。
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