某公司目前发行在外的股数为5000万股，2009年初拟投资5000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。该公司2008年的税后利润2500万元，若继续每股0.1元的固定股利政策。要求： (1

admin2010-06-13 56

问题某公司目前发行在外的股数为5000万股，2009年初拟投资5000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。该公司2008年的税后利润2500万元，若继续每股0.1元的固定股利政策。
要求：
(1)计算2009年初该公司为引进生产线必须从外部筹集自有资金的数额，若每股发行价格为10元，应增发的股数是多少?
(2)若该股票的β系数为1.5，国债利息率为4%，股票市场的平均收益率为6%，若公司未来两年执行与2008年一致的固定股利政策，从2011年开始执行逐年增长的股利政策，增长率为2%，计算该股票的价值。

选项

答案(1)2008年公司留存利润=2500-5000×0.1%=2000(万元) 2009年权益资金需求量=5000×60%=3000(万元) 2009年初外部自有资金筹资=3000-2000=1000(万元) 应增发的股数=1000/10=100(万股) (2)股票的必要收益率=4%+1.5×(6%-4%)=7% [*]

解析

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