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  3. 下列因素会对国债销售价格产生影响的有( )。[2016年11月真题] Ⅰ．流通市场中可比国债的收益率水平 Ⅱ．承销商承销国债的中标成本m．国债承销的手续费收入 Ⅳ．承销商所期望的资金回收速度

下列因素会对国债销售价格产生影响的有( )。[2016年11月真题] Ⅰ．流通市场中可比国债的收益率水平 Ⅱ．承销商承销国债的中标成本m．国债承销的手续费收入 Ⅳ．承销商所期望的资金回收速度

admin2022-08-17  59
问题 下列因素会对国债销售价格产生影响的有(          )。[2016年11月真题]
Ⅰ．流通市场中可比国债的收益率水平  
Ⅱ．承销商承销国债的中标成本m．国债承销的手续费收入  
Ⅳ．承销商所期望的资金回收速度
选项 A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
E、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案E
解析 影响国债销售价格的因素有：①市场利率。市场利率的高低及其变化对国债销售价格起着显著的导向作用。市场利率趋于上升，就限制了承销商确定销售价格的空间；市场利率趋于下降，就为承销商确定销售价格拓宽了空间。②承销商承销国债的中标成本。国债销售的价格一般不应低于承销商与发行人的结算价格；反之，就有可能发生亏损。所以，通过投标获得较低成本的国债，有利于分销工作的顺利开展。③流通市场中可比国债的收益率水平。如果国债承销价格定价过高，即收益率过低，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债，而不是直接购买新发行的国债，从而阻碍国债分销工作顺利进行。④国债承销的手续费收入。在国债承销中，承销商可获得其承销金额一定比例的手续费收入。对于不同品种的国债，该比例可能不一样，一般为千分之几。由于该项手续费收入的存在，为了促进分销活动，承销商有可能压低销售价格。⑤承销商所期望的资金回收速度。降低销售价格，承销商的分销过程会缩短，资金的回收速度会加快，承销商可以通过获取这部分资金占用其中的利息收入来降低总成本，提高收益。⑥其他国债分销过程中的成本。
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