丙公司是W市一家具有二级资质的房地产开发企业，定位30一45岁之间的中高档收入目标人群。该公司总资产为50000万元，举债20000万元，债务利率为10％，股东权益总额为30000万元，发行在外的普通股股数为3000万股。 2015年伊始公司以1200万

admin2016-12-09 88

问题丙公司是W市一家具有二级资质的房地产开发企业，定位30一45岁之间的中高档收入目标人群。
该公司总资产为50000万元，举债20000万元，债务利率为10％，股东权益总额为30000万元，发行在外的普通股股数为3000万股。
2015年伊始公司以1200万元取得了10000平方米住宅用地的土地使用权，该地块地形平坦、规整、坡度适宜，地质条件良好，只需稍加准备，就可以进行修建。经过详细的调研和缜密的分析，该公司决定在此地开发“醉人居”项目，投资总额达10000万元。鉴于公司目前资金缺乏，现通过两种资金融资方案进行融资：(1)增发普通股：以8元／股的价格发行1250万股股票；(2)发行债券：发行10000万元公司债券，利率为12％。
假设不考虑相关筹资费用，适用的所得税税率为25％。
要求：
计算两种融资方案下的每股收益无差别点。

选项

答案两种融资方案下的利息费用和普通股股数： [*] 解得：EBIT=6080(万元)。

解析本题考核“企业资本结构决策与管理中的EBIT—EPS分析法”知识点。分别计算出两种融资方案下的利息费用和发行在外的普通股股数，套入下列公式计算即可。

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