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D企业长期以来计划收购一家上市公司(以下简称“目标公司”),其当前的股价为18元/股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低,是收购的好时机,但也有人提出,这一股价高过了目标公司的真正价值,现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司
D企业长期以来计划收购一家上市公司(以下简称“目标公司”),其当前的股价为18元/股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低,是收购的好时机,但也有人提出,这一股价高过了目标公司的真正价值,现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司
admin
2013-06-17
47
问题
D企业长期以来计划收购一家上市公司(以下简称“目标公司”),其当前的股价为18元/股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低,是收购的好时机,但也有人提出,这一股价高过了目标公司的真正价值,现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家,但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下:
要求:
如果目标公司是一家销售成本率较低的服务类上市公司,分析当前是否应当收购目标公司(采用修正平均法)。(计算中保留小数点后两位)
选项
答案
目标公司属于一家销售成本率较低的服务类上市公司,但类似公司与目标公司之间存在某些不容忽视的重大差异,故应当采用修正的收入乘数模型计算其价值。 [*] 修正平均收入乘数=1.03/4.89=0.21目标公司每股价值=修正平均收入乘数×目标企业销售净利率×100×目标企业每股收入=0.21×5.29%×100×17=18.89(元/股)结论:目标公司的每股价值18.89元/股超过目前的股价18元/股,所以收购是合适的。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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