乙公司是一家上市公司，该公司2014年年末资产总计为10 000万元，其中负债合计为2 000万元。该公司适用的所得税税率为25％。相关资料如下：资料一：预计乙公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如表1所示：资料二：乙公司

admin2019-07-14 45

问题乙公司是一家上市公司，该公司2014年年末资产总计为10 000万元，其中负债合计为2 000万元。该公司适用的所得税税率为25％。相关资料如下：
资料一：预计乙公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如表1所示：

资料二：乙公司认为2014年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产账面价值不变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如表2所示：

注：表中“*”表示省略的数据。
要求：
根据(4)的计算结果，判断这两种资本结构中哪种资本结构较优，并说明理由。

选项

答案新资本结构更优，因为新资本结构下的加权平均资本成本更低。

解析

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A企业只生产销售甲产品。该企业2015年产销量为10000件，单位售价为900元／件，全年发生的成本总额为5800000元，其中，变动成本为3000000元，固定成本为700000元，混合成本为2100000元。2011～2014年的混合成本和产销量资料如

从股东财富最大化视角考虑，使用债务筹资进行纳税筹划必须满足净资产收益率大于债务利息率的前提条件。()

下列各项中，属于约束性固定成本的有()。

A公司2016年7月5日发行公司债券，每张面值1000元，票面年利率10％，4年期。要求：假定每年7月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2018年7月5日按每张1000元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有至到期收益率。

通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务承包等属于减少风险的对策。()

在产品成本构成中，间接成本占产品成本的比重越低，越能反映出实施作业成本法比传统成本计算法的优越性。()

(2015年)下列各项措施中，能够缩短现金周转期的有()。

(2014年)某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性。决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是()。

拟在8度地震区新建一栋二层钢筋混凝土框架结构临时性建筑，以下何项不妥?

对改建、扩建和重要部位维修的工程，凡结构和平面布置等改变的，应当重新编制建设工程档案，并在工程竣工后(　　)个月内向城建档案馆报送。

依据《中华人民共和国建筑法》规定，从事建筑活动的(　　)，应当依据相应的执业资格证书，并在执业资格证书许可范围内从事建筑活动。

采用逐步结转分步法的缺点是()。

这棵树一定属于我们。

选取“近两年销售情况表”的“产品名称”列和“增长比例”列的单元格内容，建立“簇状圆锥图”，x轴上的项为产品名称，图表标题为“近两年销售情况图”，插入到表的A7：E18单元格区域内。

(1)LouisArmstrongisrightlylaudedasoneofthemostinfluentialjazzartistsofalltime,butlessfrequentlyappreciatedi

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A企业只生产销售甲产品。该企业2015年产销量为10000件，单位售价为900元／件，全年发生的成本总额为5800000元，其中，变动成本为3000000元，固定成本为700000元，混合成本为2100000元。2011～2014年的混合成本和产销量资料如

从股东财富最大化视角考虑，使用债务筹资进行纳税筹划必须满足净资产收益率大于债务利息率的前提条件。()

下列各项中，属于约束性固定成本的有()。

A公司2016年7月5日发行公司债券，每张面值1000元，票面年利率10％，4年期。要求：假定每年7月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2018年7月5日按每张1000元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有至到期收益率。

通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务承包等属于减少风险的对策。()

在产品成本构成中，间接成本占产品成本的比重越低，越能反映出实施作业成本法比传统成本计算法的优越性。()

(2015年)下列各项措施中，能够缩短现金周转期的有()。

(2014年)某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性。决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是()。

拟在8度地震区新建一栋二层钢筋混凝土框架结构临时性建筑，以下何项不妥?

对改建、扩建和重要部位维修的工程，凡结构和平面布置等改变的，应当重新编制建设工程档案，并在工程竣工后( )个月内向城建档案馆报送。

依据《中华人民共和国建筑法》规定，从事建筑活动的( )，应当依据相应的执业资格证书，并在执业资格证书许可范围内从事建筑活动。

采用逐步结转分步法的缺点是()。

这棵树一定属于我们。

选取“近两年销售情况表”的“产品名称”列和“增长比例”列的单元格内容，建立“簇状圆锥图”，x轴上的项为产品名称，图表标题为“近两年销售情况图”，插入到表的A7：E18单元格区域内。

(1)LouisArmstrongisrightlylaudedasoneofthemostinfluentialjazzartistsofalltime,butlessfrequentlyappreciatedi

对改建、扩建和重要部位维修的工程，凡结构和平面布置等改变的，应当重新编制建设工程档案，并在工程竣工后(　　)个月内向城建档案馆报送。

依据《中华人民共和国建筑法》规定，从事建筑活动的(　　)，应当依据相应的执业资格证书，并在执业资格证书许可范围内从事建筑活动。