某企业是一个高成长的公司，适用的所得税税率为20％，现在急需筹集资金5000万元，欲平价发行5年期的长期债券。目前新发行的5年期政府债券的到期收益率为4．2％。该公司的信用级别为AA级，目前上市交易的AA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政

admin2015-05-10 29

问题某企业是一个高成长的公司，适用的所得税税率为20％，现在急需筹集资金5000万元，欲平价发行5年期的长期债券。目前新发行的5年期政府债券的到期收益率为4．2％。该公司的信用级别为AA级，目前上市交易的AA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：

  要求：
  (1)计算发行债券的税前资本成本；
  (2)计算发行债券的税后资本成本。

选项

答案 (1)发行债券的税前资本成本=4．2％+(6．6％一4．8％+6．25％—3．15％+7．8％一3．8％)／3=7．17％ (2)发行债券的税后资本成本=7．17％×(1—20％)=5．74％

解析

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财务成本管理

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