甲公司计划投资一项目，有关资料如下： (1)该项目需要固定资产原始投资2 320万元，无形资产投资500万元。所有投资于投资开始时一次性投入。固定资产采用年限平均法按5年计提折旧，预计净残值120万元；假设使用5年后的实际变现价值为150万元。无形资产按照

admin2020-12-23 20

问题甲公司计划投资一项目，有关资料如下：
(1)该项目需要固定资产原始投资2 320万元，无形资产投资500万元。所有投资于投资开始时一次性投入。固定资产采用年限平均法按5年计提折旧，预计净残值120万元；假设使用5年后的实际变现价值为150万元。无形资产按照直线法摊销，预计使用年限为4年。假设该项目的营运期为5年。
(2)项目投资时需要投入营运资金300万元。
(3)预计该项目投产后可使公司第一年增加销售收入1 300万元，以后每年比上一年增加200万元，付现成本为当年销售收入的40％。
(4)甲公司适用的企业所得税税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％。
(5)其他资料：PV_10％,1＝0．909 1；PV_10％,2＝0．826 4；PV_10％,3＝0．751 3；PV_10％,4＝0．683 0；PV_10％,5＝0．620 9。
根据以上资料，回答下列问题。
该投资项目的净现值为( ) 万元。

选项 A、415．23
B、425．89
C、485．58
D、505．89

答案D

解析第一年经营期现金净流量＝1 300×0．6－(1 300×0．6－565)×25％＝726．25(万元)；
第二年营业现金流量＝1 500×0．6－(1 500×0．6－565)×25％＝816．25(万元)；
第三年营业现金净流量＝1 700×0．6－(1 700×0．6－565)×25％＝906．25(万元)；
第四年营业现金净流量＝1 900×0．6－(1 900×0．6－565)×25％＝996．25(万元)；
第五年营业现金流量＝2 100×0．6－(2 100×0．6－440＋30)×25％＋150＋300＝1 497．5(万元)。
所以，该投资项目的净现值＝726．25×0．909 1＋816．25×0．826 4＋906．25×0．751 3＋996．25×0．683 0＋149 7．5×0．620 9－2 320－500－300＝505．89(万元)。

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