长虹公司在进行了一项市场调查后发现,若该公司投资扩充消费品部门,则公司的β值可从1.2降为0.9,可是由于消费品的边际利润比该公司的另一产品低很多,因此导致盈余和股利的增长从7%降为5%,若KM=11%,KRF=7.5%,D0=2,请判断长虹公司是否应扩充

admin2014-09-08  27

问题 长虹公司在进行了一项市场调查后发现,若该公司投资扩充消费品部门,则公司的β值可从1.2降为0.9,可是由于消费品的边际利润比该公司的另一产品低很多,因此导致盈余和股利的增长从7%降为5%,若KM=11%,KRF=7.5%,D0=2,请判断长虹公司是否应扩充消费品部门。

选项

答案先计算没有扩充消费品部门时的公司预期收益率和股票价值。 预期收益率=7.5%+1.2×(11%-7.5%)=11.7% 股票价值=[2×(1+7%)÷(11.7%-7%)]元=45.53元 再计算扩充消费品部门后公司的预期收益率和股票价值。 预期收益率=7.5%+0.9×(11%-7.5%)=10.65% 股票价值=[2×(1+5%)÷(10.65%-5%)]元=37.17元 结论:由于扩充消费品部门后使公司的价值不升反降,因此长虹公司不应当扩充消费品部门。

解析
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