王某欲投资A公司拟发行的可转换债券，该债券期限为5年，面值为1000元，票面利率为8％，发行价格为1100元，市场上相应的可转换债券利率为10％，转换比率为40，目前A公司的股价为20元，以后每年增长率为5％，预计该债券到期后，王某将予以转换，则投资该可转

admin2020-07-27 35

问题王某欲投资A公司拟发行的可转换债券，该债券期限为5年，面值为1000元，票面利率为8％，发行价格为1100元，市场上相应的可转换债券利率为10％，转换比率为40，目前A公司的股价为20元，以后每年增长率为5％，预计该债券到期后，王某将予以转换，则投资该可转换债券的报酬率为( )。

选项 A、3．52％
B、6％
C、8％
D、8．37％

答案B

解析假设报酬率为k，则有：1100=1000×8％×(P／A，K，5)+20×(1+5％)⁵×40×(P／F，K，5)，利用内插法，求得：K=6％。

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财务成本管理

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