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  3. 阅读下列说明，回答问题1至问题3，将解答填入答题纸的对应栏内。 【说明】 希赛公司计划利用企业自有资金开发一套面向IT行业的项目管理系统。经过公司技术部和市场部的联合调研，认为产品研发期为一年，研发费用总预算为170万元。产品销售期为五年，预计第一

阅读下列说明，回答问题1至问题3，将解答填入答题纸的对应栏内。 【说明】 希赛公司计划利用企业自有资金开发一套面向IT行业的项目管理系统。经过公司技术部和市场部的联合调研，认为产品研发期为一年，研发费用总预算为170万元。产品销售期为五年，预计第一

admin2015-05-22  29
问题 阅读下列说明，回答问题1至问题3，将解答填入答题纸的对应栏内。
【说明】
    希赛公司计划利用企业自有资金开发一套面向IT行业的项目管理系统。经过公司技术部和市场部的联合调研，认为产品研发期为一年，研发费用总预算为170万元。产品销售期为五年，预计第一年的销售额略低一点，前三年呈上升趋势，第三年达到销售峰值，第四年开始下降，第五年之后被新一代软件产品所取代。销售期内每年固定成本为60万元，变动成本大约为销售额的50％。
    希赛公司为市级认定的高新技术企业，执行15％的所得税率。公司财务部据此做出了该项目的损益表和现金流量表，并算出了项目的静态投资回收期和投资收益率。
请计算其静态投资回收期和投资收益率。
选项
答案静态投资回收期=4+17／51=4．33年(包括研发期在内) 投资收益率=年均净利润／投资总额=((25．5+5l+76．5+5l+25．5)／5)／170=45．9／170=27％
解析 静态投资回收期的计算公式为：P=(T-1)+第(T-1)年累计净现金流量的绝对值／第T年的净现金流量，其中j『’为项目各年累计净现金流量首次为正值的年份数。
    对应本题，则P=(5—1)+I(一17)I／5l=4．33年(包括研发期在内)。
    提醒：如果题干中把投资元年(即研发期)写成是第零年，即暗示考生：投资回收期不包括投资元年。如果题干中把投资元年看成是第一年，即暗示考生：投资回收期要包括投资元年。本题显然属于后一种情况，所以投资回收期包括投资元年(即研发期)在内。假如是前一种情况，则静态投资回收期=(4—1)+17／51=3．33年(这是不包括研发期在内)。考生在考试时要随机应变。
    投资收益率：可通俗地将其理解为每年收回本钱的速度。其计算公式为：
    投资收益率=年均净利润／投资总额
    提醒：投资回收期与投资收益率均有静态和动态之分，而本题题干中已写明是“静态”，所以只需要求出静态投资回收期、静态投资收益率即可。事实上，因为题干中没有给出贴现率或贴现系数，就不可能是求动态的参数。
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