LW公司正处于一个关键的决策点,必须决定是结束营业还是继续经营5年。LW公司还签有一份5年后才到期的劳动合同,如果LW公司的工厂关闭的话,那么必须赔偿$1500000解约金。公司另一份合同规定,在未来5年要为D公司每年提供150000件产品,每件售价为$1

admin2018-10-24  39

问题 LW公司正处于一个关键的决策点,必须决定是结束营业还是继续经营5年。LW公司还签有一份5年后才到期的劳动合同,如果LW公司的工厂关闭的话,那么必须赔偿$1500000解约金。公司另一份合同规定,在未来5年要为D公司每年提供150000件产品,每件售价为$100。D公司是LW公司现在唯一的客户。如果违约,LW公司必须立刻支付D公司$500000。工厂的净账面价值为$600000,资产评估师估计,如果现在卖掉设备可以获得$750000,但是再运营5年以后可能就没有任何价值了。LW公司的固定成本是每年$4000000,变动成本是每单位$75。LW公司贴现率大概为12%。不考虑税收,最优决策是:

选项 A、结束营业,因为每年的现金流量为负的$250000
B、继续经营以避免支付$1500000的解约金
C、结束营业,因为盈亏平衡点为160000单位,而年销售量才150000单位
D、继续经营,因为新增净现值大约为$350000

答案D

解析 选项D正确。计算两种方案的现金流现值。
继续生产:
NPV=[$150000×($100一$75)一$4000000]×PVIFA(17%,5)
=一$901.250
停产:
劳务成本:($1500000)
违约赔偿:($500000)
设备处置收入:$750000
现金流出合计=($1250000)
两项决策的现金流差异=(一$901250)一(一$1250000)=$348750≈$350000。本题因为忽略所得税,故不需要考虑折旧和资产处置的税收事宜。所以应当继续经营。
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