2008年底,甲公司财务部门举行了一次研讨会,对2009年的下列两项工作计划进行了讨论和决策: (1)为了扩大销售,决定改变信用政策: 2008年甲公司销售产品收入为4 320万元,企业销售利润率为10%,其信用条件是:2/10,n/30,享受

admin2010-04-18  32

问题 2008年底,甲公司财务部门举行了一次研讨会,对2009年的下列两项工作计划进行了讨论和决策:
   (1)为了扩大销售,决定改变信用政策:
   2008年甲公司销售产品收入为4 320万元,企业销售利润率为10%,其信用条件是:2/10,n/30,享受现金折扣的占40%,其余享受商业信用。管理成本占销售收入的1%,坏账损失占销售收入的2%,收账费用占销售收入的3%。
   2009年拟将赊销条件改为“2/10,1/20,n/60”,企业销售利润率变为12%,预计销售收入将增加50%。估计约有60%的客户(按赊销额计算)会利用2%的折扣;15%的客户会利用1%的折扣,其余的享受商业信用。管理成本占销售收入的比率变为1.5%,坏账损失为销售收入的 2.5%,收账费用为销售收入的3.5%。假定企业的资金成本率为8%。
   (2)为了扩大生产,讨论新生产线购建及筹资方案新生产线的购建有两个方案:
   方案一:建造一条生产线M,投资额为1 000万元,于建设起点一次投入(建设期较短,可以忽略不计)。该设备预计使用寿命为5年,直线法计提折旧,预计期满净残值为10万元。投产后每年增加息税前利润500万元。
   方案二:同样的金额直接购买一条生产线N。该生产线购入后即可投入生产使用。预计使用年限为5年。按年限平均法计提折旧,假设使用期满收回净残值7万元。经测算,生产线N生产的A产品单位变动成本(包括销售税金)为60元,边际贡献率为40%,固定成本总额为125万元,A产品投产后每年可实现销售量20万件。为建造该生产线所需的1 000万元资金有两个筹资方案可供选择:
   方案一:按每股10元发行普通股,该企业刚刚发放的每股股利为0.3元,预计股利每年增长 5%;
   方案二:按面值发行票面利率为10%,期限为5年的长期债券,筹资费用率为2%。
   (已知,所得税税率为25%,PVA8%,5=3.9927,PVA8%,4=3.3121,PV8%,5=0.6806)
   根据上述资料回答下列问题(计算结果保留两位小数):
在目前的信用政策和采用新的信用政策的情况下,企业的利润分别为(  )万元。

选项 A、117.12和169.56
B、93.2和169.56
C、117.12和30.2
D、93.2和30.2

答案A

解析 ①目前信用政策下的平均收款天数:
   40%×10+60%×30=22(天)
   销售产品的利润=4 320×10%=432(万元)
   应收账款平均余额=4 3201360×22=264(万元)
   应收账款的机会成本=264×8%=21.12(万元)
   现金折扣数额=4 320×40%×2%=34.56(万元)
   管理成本=4 320×1%=43.2(万元)
   坏账损失=4 320×2%=86.4(万元)
   收账费用=4 320×3%=129.6(万元)
   目前信用政策下的利润=432-21.12-34.56-43.2-86.4-129.6=117.12(万元)
   ②新信用政策下销售产品的利润=4 320×(1+50%)×12%=777.6(万元)
   新信用政策下的平均收款天数=60%×10+15%×20=25%×60=24(天)
   新信用政策下应收账款机会成本=4 320×(1+50%)/360×24×8%=34.56(万元)
   新信用政策下现金折扣数额=4 320×(1+50%)×60%×2%+4 320×(1+50%)×15%×1%=87.48(万元)
   新信用政策下管理成本=4 320×(1+50%)×1.5%=97.2(万元)
   新信用政策下坏账损失=4 320×(1+50%)×2.5%=162(万元)
   新信用政策下收账费用=4320×(1+50%)×3.5%=226.8(万元)
   新信用政策下的利润=777.6-34.56-87.48-97.2-162-226.8=169.56(万元)
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