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  3. 某工业项目需要原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，(全部为贷款，年利率为10％，货款期限为6年)，开办费投资30万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息30万元。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第2年年末

某工业项目需要原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，(全部为贷款，年利率为10％，货款期限为6年)，开办费投资30万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息30万元。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第2年年末

admin2015-06-30  45
问题 某工业项目需要原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，(全部为贷款，年利率为10％，货款期限为6年)，开办费投资30万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息30万元。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第2年年末投入。该项目寿命期为10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后第一年获10万元利润，以后每年递增5万元；流动资金于终结点一次收回。
要求：计算项目计算期各年的净现金流量和包括建设期的投资回收期。
选项
答案由于固定资产投资和开办费投资是在建设期均匀投入的，所以建设期净现金流量为 NCF0=一(100+30)／2=一65(万元) NCF1=一(100+10)／2=一65(万元) NCF2=一20(万元) 项目计算期n=2+10=12(年) 固定资产原值=100+30=130(万元) 生产经营期每年固定资产折旧=(130—10)／10=12(万元) 生产经营期前4年每年贷款利息=100×10％=10(万元) 经营期前5年每年开办费摊销额=30／5=6(万元) 投产后每年利润分别为10，15，20，…，55万元 终结点回收额=10+20=30(万元) 根据经营期净现金流量的公式： 经营期净现金流量=该年净利润+该年折旧+该年摊销额+该年利息费用+该年回收额，得 NCF3=10+12+10+6=38(万元) NCF4=15+12+10+6=43(万元) NCF5=20+12+10+6=48(万元) NCF6=25+12+10+6=53(万元) NCF7=30+12+6=48(万元) NCF8=35+12=47(万元) NCF9=40+12=52(万元) NCF10=45+12=57(万元) NCF11=50+12=62(万元) NCF12=55+12+30=97(万元) 项目的原始总投资=150万元，在项计算期第5年的累计净现金流量=一21(万元)，项目计算期第6年的累计净现金流量=32(万元)，所以包括建设期的静态投资回收期=5+21／53=5．40(年)。
解析
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