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  3. 某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金净额600万元。有以下资料： 资料一：目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，β系数为0.4。 资料二：如果向银行借款，则手续费率为1%，年利率为5%，每年计息一次，到期一次还本。

某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金净额600万元。有以下资料： 资料一：目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，β系数为0.4。 资料二：如果向银行借款，则手续费率为1%，年利率为5%，每年计息一次，到期一次还本。

admin2012-03-23  27
问题 某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金净额600万元。有以下资料：
资料一：目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，β系数为0.4。
   资料二：如果向银行借款，则手续费率为1%，年利率为5%，每年计息一次，到期一次还本。
   资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为9%，每年计息一次，发行价格为1100元，发行费率为5%。
   假定：公司所得税税率为25%。
   [要求]
根据资料三计算债券筹资成本。(考虑时间价值)
选项
答案1100×(1-5%)=1000×9%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)=1045 当Kb为5%时，1000×9%×(1-25%)×(P/A，5%，5)+1000×(P/F，5%，5)=1075.74 当Kb为6%时，1000×9%×(1-25%)×(P/A，6%，5)+1000×(P/F，6%，5)=1031.64 用插值法计算，有：(Kb-5%)/(6%-5%)=(1045-1075.74)/(1031.64-1075.74) 得：Kb=5.70%
解析
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