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  3. ABC公司计划发行股息为8％的优先股$1000000来替换目前在外流通的票面利率为8％的债券$1000000。该企业负债和资产的合计值为$10000000。若该公司的税率为40％，则此种替换将对企业加权平均的资本产生怎样的影响?

ABC公司计划发行股息为8％的优先股$1000000来替换目前在外流通的票面利率为8％的债券$1000000。该企业负债和资产的合计值为$10000000。若该公司的税率为40％，则此种替换将对企业加权平均的资本产生怎样的影响?

admin2018-09-13  16
问题 ABC公司计划发行股息为8％的优先股$1000000来替换目前在外流通的票面利率为8％的债券$1000000。该企业负债和资产的合计值为$10000000。若该公司的税率为40％，则此种替换将对企业加权平均的资本产生怎样的影响?
选项 A、没有变化，因为它包括了等值的资本交换且两项融资工具的收益率相同
B、下降，因为债券利息是可以抵税的
C、下降，因为优先股股息无需每年支付，而债券利息需要每年支付
D、上升，因为债券利息是可以抵税的
答案D
解析 优先股、债券融资成本和WACC的判断，选D。
    由于债券的税后成本低于优先股的成本，而且各项融资方式的占比并没有发生变化，所以WACC会上升。
    用权益(优先股或普通股)来替换债务，WACC一般都会上升。
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