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某公司正在评估一项额外股利和股票回购,每种情况都将花费5000美元。目前盈余是每股0.95美元,每股价格40美元。公司有200股发行在外。不考虑税收和其他市场不完美因素。 (1)从对每股价格和股东财富的影响角度来评价这两个备选方案。 (2)
某公司正在评估一项额外股利和股票回购,每种情况都将花费5000美元。目前盈余是每股0.95美元,每股价格40美元。公司有200股发行在外。不考虑税收和其他市场不完美因素。 (1)从对每股价格和股东财富的影响角度来评价这两个备选方案。 (2)
admin
2015-11-05
19
问题
某公司正在评估一项额外股利和股票回购,每种情况都将花费5000美元。目前盈余是每股0.95美元,每股价格40美元。公司有200股发行在外。不考虑税收和其他市场不完美因素。
(1)从对每股价格和股东财富的影响角度来评价这两个备选方案。
(2)两个备选方案对该公司的每股收益和市盈率分别有何影响?
(3)在现实生活中,你会建议采取哪个方案?为什么?
选项
答案
(1)如果公司采用股利政策,计算股东的财富: 每股收益=5000/200=25美元 支付股利后每股价格=40—25=15美元 即每股价格15美元,股东财富25美元。这样,股东就有价值15美元的股票和25美元的股利收入,总财富为40美元。 如果是股票回购:回购份额=5000/40=125 如果股东在股票的回购中出售股票,会得到40美元的现金流,如果股东继续持有这些股票,其股票的价值也为40美元。 (2)股利政策下:现在的每股收益=0.95美元,所以市盈率=15/0.95=15.79 回购政策下:股票的份额下降,每股收益=0.95×200/(200—125)=2.53美元,所以市盈率=40/2.53=15.79 (3)股票回购方案更好,在这种方案下股东更愿意出售股票。
解析
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金融硕士(金融学综合)
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