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  3. 4月1日，3个月后交割的股指期货对应的现货指数为1400点，若借贷利率差为0．5％，期货合约买卖双边手续费和市场冲击成本均为0．2个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本均为成交金额的0．6％，则该期货合约期现套利的无套利交易区间的上下幅宽为(

4月1日，3个月后交割的股指期货对应的现货指数为1400点，若借贷利率差为0．5％，期货合约买卖双边手续费和市场冲击成本均为0．2个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本均为成交金额的0．6％，则该期货合约期现套利的无套利交易区间的上下幅宽为(

admin2019-09-12  61
问题 4月1日，3个月后交割的股指期货对应的现货指数为1400点，若借贷利率差为0．5％，期货合约买卖双边手续费和市场冲击成本均为0．2个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本均为成交金额的0．6％，则该期货合约期现套利的无套利交易区间的上下幅宽为(    )点。(采用单利计算法)
选项 A、33．4
B、33．6
C、37．1
D、37．9
答案D
解析 所有的交易成本合计数TC：(1)股票买卖的双边手续费及市场冲击成本为1 400×2×0．6％=16．8(点)。(2)期货合约买卖手续费和市场冲击成本为2×0．2=0．4(点)。(3)借贷利差成本为1 400×0．5％×3／12=1．75(点)，三项合计TC=16．8+0．4+1．75=18．95(点)。则相应的无套利区间上下界应为：{S(t)[1+(r—d)×(T—t)／365]一TC，S(t)[1+(r—d)×(T—t)／365]+TC}，{S(t)[1+(r—d)×(T—t)／365]一18．95点，S(t)[1+(r—d)×(T—t)／365]+18．95点)，因此上下界宽幅为(上界一下界)=37．9(点)。
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