Pasqually Mineral Water公司在接下来的12季度的每季度末将支付股利1美元／每股。之后，季度股利增长率永远为0．5％。股票适当的回报率为10％，按季度计复利。那么当前股票的价格是多少?

admin2017-11-19 53

问题 Pasqually Mineral Water公司在接下来的12季度的每季度末将支付股利1美元／每股。之后，季度股利增长率永远为0．5％。股票适当的回报率为10％，按季度计复利。那么当前股票的价格是多少?

选项

答案这只股票在一定期限内支付固定的股利，在固定期限以后增加股利支付。需要使用适当的季度利率找到两种不同的现金流的现值。常数增长是年金，现值是： PVA=C×PVIFA_R，t=1×PVIFA_{2．5％，12}=10．26(美元) 然后，计算固定期限外的股利现值，利用增长年金计算公式，可以得出： P₁₂=D₁₃／(R－g)=1×(1+0．005)／(0．025－0．005)=50．25(美元) 这个价格是支付固定股利后的即时价格，所以将来价格的现值是：PV=50．25／(1+0．25)¹²≈37．36(美元) 当前股票价格是两种不同现金流现值的加总： P₀=10．26+37．36=47．62(美元)

解析

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