某公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态。2010年每股净利为12元，每股净经营长期资产总投资40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股净经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5％，该公司的负债比例目前为40％，将来也将保持

admin2021-04-22 77

问题某公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态。2010年每股净利为12元，每股净经营长期资产总投资40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股净经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5％，该公司的负债比例目前为40％，将来也将保持目前的资本结构。该公司的卢为2，长期国库券利率为3％，股票市场平均收益率为6％。该公司的每股价值为( )元。

选项 A、72．65
B、78．75
C、68．52
D、66．46

答案B

解析每股本年净投资=(每股净经营长期资产总投资-每股折旧与摊销+每股净经营营运资本增加)=40-30+5=15(元)；每股股权现金流量=每股净利-每股本年净投资×(1-负债比例)=12-15×(1-40％)=3(元)；股权成本=3％+2×(6％-3％)=9％；每股价值=3×(1+5％)÷(9％-5％)=78．75(元)。

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