首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司,公司总股本为5000万元,每股面值1元,适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会,需要筹集资金26000万元,有如下四个筹资方案可供选择: (1)配股:拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为2015
B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司,公司总股本为5000万元,每股面值1元,适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会,需要筹集资金26000万元,有如下四个筹资方案可供选择: (1)配股:拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为2015
admin
2016-11-15
50
问题
B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司,公司总股本为5000万元,每股面值1元,适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会,需要筹集资金26000万元,有如下四个筹资方案可供选择:
(1)配股:拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为2015年3月12日。假定配股前每股价格为32元,不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。
(2)公开增发新股,增发812.5万股,增发价格为32元,增发前一交易日股票市价为30元/股。老股东认购了600万股,新股东认购了212.5万股。
(3)发行债券:发行面值为1000元,票面年利率为8%,期限为10年,每半年支付一次利息的债券。在公司决定发行债券时,认为8%的利率是合理的,如果到债券发行时市场利率发生变化,则需要调整债券的发行价格。
(4)向银行借款:从某银行借入26000万元,5年后到期一次归还本息33183.8万元。要求:
(1)假设所有股东都参与配股,计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及每份股票的配股权价值。
(2)不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,计算增发新股引起的老股东和新股东的财富增加。(增发后每股价格的计算结果保留四位小数,财富增加的计算结果保留整数)
(3)如果发行时市场利率为6%,计算债券的发行价格。(计算结果保留整数)
(4)计算银行借款的资本成本。
选项
答案
(1)配股前总股数=5000/1=5000(万股) 配股除权价格=(5000×32+26×5000×2/10)/(5000+5000×2/10)=31(元) 或:配股除权价格=(32+26×2/10)/(1+2/10)=31(元) 由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值变化,所以,配股后每股价格=配股除权价格=31(元 每份股票的配股权价值=(31—26)/(10/2)=1(元) (2)由于不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,所以,普通股市场价值增加=增发新股的融资额,增发后每股价格=(增发前股票市值+增发新股的融资额)/增发后的总股数。增发后每股价格=(5000×30+812.5×32)/(5000+812.5)=30.2796(元) 老股东财富增加=30.2796×(5000+600)一5000×30—600×32=366(万元) 新股东财富增加=212.5×30.2796—212.5×32=一366(万元) (3)债券发行价格 =1000×(P/F,3%,20)+1000×4%×(P/A,3%,20) =1000×0.5537+1000×4%×14.8775 =1149(元) (4)设税前资本成本为i,则: 26000=33183.8/(1+i)
5
税前资本成本i=(33183.8/26000)
1/5
一1=5% 税后资本成本=5%×(1—25%)=3.75%
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/REbc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
企业较为合理的财务目标是()。
某生产车间是一个标准成本中心。为了对该车间进行业绩评价,需要计算的责任成本范围是()。
某公司采用剩余股利政策分配股利,董事会正在制订2009年度的股利分配方案。在计算股利分配额时,不需要考虑的因素是()。
B公司是一家化工企业,其2009年和2010年的财务资料如下:公司2010年的销售增长率为5.8%,预计今后的实体现金流量和股权现金流量增长率可稳定在6%,当前的国库券利率8%,平均风险溢价2%,公司股票的β值为1.1。要求:计算公司2010年的
利用企业价值比较法确定最佳资本结构时,下列表述中正确的有()。
在不增发新股的情况下,企业去年的股东权益增长率为10%,本年的经营效率和财务政策与去年相同,则下列表述中,不正确的是()。
成本计算分批法的特点包括()。
某公司预计明年的息税前利润可以达到2000万元,现有两个筹资方案,分别是发行债券和发行新股。经计算两个筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润为1400万元,如果仅从每股收益的角度考虑,应该选择的筹资方案是()。
下列关于债券付息的说法中,正确的有()。
A上市公司拟于2009年初投资一新项目,设备购置成本为500万元,计划贷款200万元,设备使用期限是4年(与税法规定相同),预计残值0万元(与税法规定相同),税法规定采用年数总和法提取折旧。贷款期限为4年,相关的债权现金流量分别为52万元、53万元、54万
随机试题
骨龄
A.前额或颌面部痛,晨起轻,午后重B.前额部痛,晨起逐渐加重,午后减轻,晚间消失C.枕后或眼球深处痛,早晨轻,午后重D.局限于内眦或鼻根部,也可放射至颅顶E.全脑部疼痛急性蝶窦炎的头痛特点
A、卡波普940B、丙二醇C、尼泊金甲酯D、氢氧化钠E、纯化水;指出上述处方中各成分的作用防腐剂()。
会计核算软件应具备初始化功能,应进行初始化的内容包括()。
在通货膨胀条件下,股票这类金融资产通常不会面临贬值风险。()
色彩存在的对比关系有()。
物价稳定就是通货膨胀率为零。()
A、 B、 C、 D、 D考查分数计算的技巧。分数拆分的规律:解法如下:故应选D。
老师:不完成作业就不能出去做游戏。学生:老师,我完成作业了,我可以去外边做游戏了!老师:不对。我只是说,你们如果不完成作业就不能出去做游戏。除了以下哪项外,其余各项都能从上面的对话中推出?
我们国家要走向现代化,最大的障碍,并不是资源问题,也不是资金问题,更不是技术问题,而是十几亿人口的素质问题。资金可以积累,资源可以更有效的利用,技术可以创造也可以引进,但是几亿人口的素质(quality)是无法引进的,这必须靠我们去提高。
最新回复
(
0
)