首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司,公司总股本为5000万元,每股面值1元,适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会,需要筹集资金26000万元,有如下四个筹资方案可供选择: (1)配股:拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为2015
B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司,公司总股本为5000万元,每股面值1元,适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会,需要筹集资金26000万元,有如下四个筹资方案可供选择: (1)配股:拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为2015
admin
2016-11-15
54
问题
B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司,公司总股本为5000万元,每股面值1元,适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会,需要筹集资金26000万元,有如下四个筹资方案可供选择:
(1)配股:拟10股配2股,配股价26元/股,配股除权日期定为2015年3月12日。假定配股前每股价格为32元,不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。
(2)公开增发新股,增发812.5万股,增发价格为32元,增发前一交易日股票市价为30元/股。老股东认购了600万股,新股东认购了212.5万股。
(3)发行债券:发行面值为1000元,票面年利率为8%,期限为10年,每半年支付一次利息的债券。在公司决定发行债券时,认为8%的利率是合理的,如果到债券发行时市场利率发生变化,则需要调整债券的发行价格。
(4)向银行借款:从某银行借入26000万元,5年后到期一次归还本息33183.8万元。要求:
(1)假设所有股东都参与配股,计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及每份股票的配股权价值。
(2)不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,计算增发新股引起的老股东和新股东的财富增加。(增发后每股价格的计算结果保留四位小数,财富增加的计算结果保留整数)
(3)如果发行时市场利率为6%,计算债券的发行价格。(计算结果保留整数)
(4)计算银行借款的资本成本。
选项
答案
(1)配股前总股数=5000/1=5000(万股) 配股除权价格=(5000×32+26×5000×2/10)/(5000+5000×2/10)=31(元) 或:配股除权价格=(32+26×2/10)/(1+2/10)=31(元) 由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值变化,所以,配股后每股价格=配股除权价格=31(元 每份股票的配股权价值=(31—26)/(10/2)=1(元) (2)由于不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,所以,普通股市场价值增加=增发新股的融资额,增发后每股价格=(增发前股票市值+增发新股的融资额)/增发后的总股数。增发后每股价格=(5000×30+812.5×32)/(5000+812.5)=30.2796(元) 老股东财富增加=30.2796×(5000+600)一5000×30—600×32=366(万元) 新股东财富增加=212.5×30.2796—212.5×32=一366(万元) (3)债券发行价格 =1000×(P/F,3%,20)+1000×4%×(P/A,3%,20) =1000×0.5537+1000×4%×14.8775 =1149(元) (4)设税前资本成本为i,则: 26000=33183.8/(1+i)
5
税前资本成本i=(33183.8/26000)
1/5
一1=5% 税后资本成本=5%×(1—25%)=3.75%
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/REbc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
与长期负债相比,流动负债的风险较小。()
下列关于投资组合的风险和报酬的表述中,不正确的是()。
已知某企业生产销售甲乙两种产品,2010年销售量分别为20万件和30万件,单价分别为40元和60元,单位变动成本分别为24元和30元,单位变动销售费用和管理费用分别为20元和25元,固定成本总额为200万元,则下列说法正确的有()(计算结果保留两位小
企业向银行取得一年期贷款5000万元,按6%计算全年利息,银行要求贷款本息分12个月等额偿还,则该项借款的有效年利率大约为()。
下列关于普通股筹资定价的说法中,正确的是()。(2010年)
从财务角度看,下列关于租赁的说法中,正确的有()。
(2007年)某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率15%,权益资本成本率18%:借款的预期税后平均利率13%,其中担保借款利率12%,无担保借款利率14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时,下列作法中不适宜的有()。
在公司发行新股时,给原有股东配发一定数量的认股权证的主要目的是()。
(2006年)以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中,错误的有()。
假设某项目的实际现金流量如下所示,名义折现率为10%,预计一年内的通货膨胀率为3%。
随机试题
求
关于神经于复合动作电位的叙述错误的是
患者女,54岁,半小时前误服盐酸后,即来院就诊,以下处理不恰当的是
细菌对青霉素产生耐药性的主要机制是
下列诗句描写的节日与其所处月相对应正确的是:
如图,△ABC内接于⊙O,∠B=45°,AC=4,则⊙O的半径为()
如何看待学前期独生子女社会性发展?
农业最基本的资源是()。
在以下HTML标记中,不需要成对使用的是______标记。
Ascrimeskyrocketsinmanycommunities,peoplearefinallybeginningtolookforlong-lastingeffectiveanswerstostemthetid
最新回复
(
0
)