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某企业拟进行某项投资活动,现有甲、乙两个方案。相关资料如下: (1)甲方案原始投资120万元,其中固定资产投资100万元,流动资金投资20万元,建设期为零,投资全部在建设起点一次性投入,经营期为5年,到期固定资产有残值收入10万元,预计投产后年营业收入82
某企业拟进行某项投资活动,现有甲、乙两个方案。相关资料如下: (1)甲方案原始投资120万元,其中固定资产投资100万元,流动资金投资20万元,建设期为零,投资全部在建设起点一次性投入,经营期为5年,到期固定资产有残值收入10万元,预计投产后年营业收入82
admin
2022-07-15
50
问题
某企业拟进行某项投资活动,现有甲、乙两个方案。相关资料如下:
(1)甲方案原始投资120万元,其中固定资产投资100万元,流动资金投资20万元,建设期为零,投资全部在建设起点一次性投入,经营期为5年,到期固定资产有残值收入10万元,预计投产后年营业收入82万元,年总成本(包括折旧)60万元。
(2)乙方案原始投资200万元,其中固定资产投资170万元,流动资金投资30万元,建设期为2年,经营期为5年,固定资产投资于建设起点一次性投入,流动资金投资于建设期期末投入,固定资产残值收入20万元。项目投产后,年营业收入170万元,付现成本为每年80万元。
(3)不考虑所得税影响。
(4)该企业要求的投资收益率为10%。
要求:
(1)计算甲、乙方案各年的净现金流量(填入下表)。
(2)计算甲、乙两种方案的静态回收期和动态回收期。
(3)计算甲、乙两种方案的净现值。
(4)计算甲、乙两种方案的现值指数。
(5)计算甲方案的内含收益率。
选项
答案
(1)计算甲、乙方案各年的净现金流量: 甲方案年折旧额=(100-10)/5=18(万元) [*] 乙方案年折旧=(170-20)/5=30(万元) [*] (2)计算甲、乙两方案的静态回收期和动态回收期: 甲方案静态回收期=120/40=3(年) [*] 甲方案动态回收期=3+(20.528/27.32)=3.75(年) 乙方案不包括建设期的静态回收期=200/90=2.22(年) 乙方案包括建设期的静态回收期=2+2.22=4.22(年) [*] 乙方案动态回收期=5+(9.824/50.805)=5.19(年) (3)计算甲、乙两方案的净现值: 从第(2)问的计算可知, 甲方案的净现值=50.255万元 乙方案的净现值=112.829万元 (4)计算甲、乙两方案的现值指数: 从第(2)问的计算可知, 甲方案的现值指数=(36.364+33.056+30.052+27.32+43.463)/120=1.419 乙方案的现值指数=(67.617+61.47+55.881+50.805+71.848)/(170+24.792)=1.58 (5)计算甲方案的内含收益率: 甲方案: NPV=40×(P/A,i,4)+70×(P/F,i,5)-120=0 设i=28%,40×(P/A,28%。4)+70×(P/F,28%,5)-120=40×2.5320+70×0.2910-120=1.65 设i=32%,40×(P/A,32%,4)+70×(P/F,32%,5)-120=40×2.3452+70×0.249-120=-8.727 则:[*],i=28.6%。
解析
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