A公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下: (1)公司现有长期负债:面值1000元,票面利率12%,每年付息的不可赎回债券;该债券还有5年到期,当前市价1000元;假设新发行长期债券时采用私募方式,不用

admin2015-08-03  58

问题 A公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下:
(1)公司现有长期负债:面值1000元,票面利率12%,每年付息的不可赎回债券;该债券还有5年到期,当前市价1000元;假设新发行长期债券时采用私募方式,不用考虑发行成本。
    (2)公司现有优先股:面值100元,股息率10%,每年付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股,需要承担每股2元的发行成本。
    (3)公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期股利的永续增长率为5%,该股票的p系数为1.2,公司不准备发行新的普通股。
    (4)资本市场:国债收益率为7%;市场平均风险溢价估计为6%。
    (5)公司所得税税率:40%。
    要求:

选项

答案普通股成本: 资本资产定价模型:Kc=Rf+β(Rm-Rf)=7%+1.2×6%=14.2% 股利增长模型:[*] 平均资本成本=[*]

解析
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