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甲公司现在正在研究是否投产一个新产品。如果投产,需要新购置成本为100万元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%。第5年年末,该设备预计市场价值为10万元(假定第5年年末该产品停产)。财务部门估计每年固定成本为6万
甲公司现在正在研究是否投产一个新产品。如果投产,需要新购置成本为100万元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%。第5年年末,该设备预计市场价值为10万元(假定第5年年末该产品停产)。财务部门估计每年固定成本为6万
admin
2015-08-16
55
问题
甲公司现在正在研究是否投产一个新产品。如果投产,需要新购置成本为100万元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%。第5年年末,该设备预计市场价值为10万元(假定第5年年末该产品停产)。财务部门估计每年固定成本为6万元(不含折旧费),变动成本为20元/盒。新设备投产会导致经营性流动资产增加5万元,经营性流动负债增加1万元,增加的营运资本需要在项目的期初投入并于第5年年末全额收回。
新产品投产后,预计年销售量为5万盒,销售价格为30元/盒。同时,由于与现有产品存在竞争关系,新产品投产后会使现有产品的每年经营现金净流量减少5.2万元。
新产品项目的13系数为1.4,甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变),债务融资成本为8%(税前)。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%,市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。
已知:(P/A,9%,4)=3.2397,(P/F,9%,5)=0.6499
(P/F,5%,2)=0.9070,(P/F,5%,1)=0.9524
要求:
计算新产品投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额
选项
答案
营运资本投资=5-1=4(万元) 初始现金流量=-(100+4)=-104(万元) 第五年末账面价值为:100×5%=5(万元) 变现相关流量为:10-(10-5)×25%=8.75(万元) 每年折旧为:100×0.95/5=19(万元) 第5年现金流量净额为: 5×30×(1-25%)-(6+20×5)×(1-25%)+19×25%+4-5.2+8.75 =45.3(万元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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