根据蒙代尔一弗莱明模型,在资本完全不流动且汇率浮动的情况下。当出现国际收支顺差时,国际收支不平衡通过什么途径调节?在资本完全流动且汇率固定的情况下又是如何调节的呢?这两种情况下发挥作用的机制分别是什么?

admin2013-07-12  40

问题 根据蒙代尔一弗莱明模型,在资本完全不流动且汇率浮动的情况下。当出现国际收支顺差时,国际收支不平衡通过什么途径调节?在资本完全流动且汇率固定的情况下又是如何调节的呢?这两种情况下发挥作用的机制分别是什么?

选项

答案(1)资本完全不流动且汇率浮动 资本完全不流动时,BP为垂直线,即外部平衡仅仅由贸易余额决定。在初始国内均衡的条件下,利率和产出水平位于IS曲线、LM曲线的交点A上,此时的产出水平不到能使国际收支平衡的水平,即国际收支顺差(如图16-1所示)。 [*] 在此情况下,市场会产生自发调节。国际收支顺差导致外汇市场上的本币需求增加,外币需求减少,在浮动汇率制下,货币供给的变化会导致汇率的变化,因此,国际收支顺差会导致本币升值,汇率下降,BP曲线向左移动。同时,由于本币升值,本国出口产品的相对价格上升,因此,贸易条件恶化,净出口减少,IS曲线也向左移动,直至与LM曲线重新交于BP曲线上某点A’处。此时,重新实现内外均衡。 (2)资本完全流动且汇率固定的情况 资本完全流动时,BP为水平线,即外部平衡仅仅由利率决定。在初始国内均衡的条件下,利率和产出水平位于IS曲线、LM曲线的交点A上,此时利率高于满足国际收支均衡的利率,存在国际收支顺差(如图16-2所示)。 [*] 在此情况下,市场会产生自发调节。国际收支顺差导致外汇市场上的本币需求增加,外币需求减少,在固定汇率制下,为保持汇率稳定,政府会买入外币,卖出本币,LM曲线向右移动至LM’的位置,与巧重新交于BP曲线上的一点A’处,此时,重新实现内外均衡。 (3)两种情况下发挥作用的机制 在资本完全不流动,浮动汇率的条件下,国际收支失衡,导致外汇市场上本币供求失衡,汇率变动,此外,汇率的变动会影响出口产品的相对价格,进而影响国内的商品市场均衡。在这种情况下,是靠国际市场和国内的商品市场共同变动来实现内外同时均衡。 在资本完全流动,固定汇率的条件下,国际收支失衡,政府外汇储备干预,汇率保持稳定,BP和IS曲线保持不变,主要是依靠本国的货币市场变动,即LM的变动来实现内外同时均衡。

解析
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