首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
B公司是一家处于高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。相关资料如下: (1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2012年为基期,2013年和2014年为详细预测期,2015年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资
B公司是一家处于高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。相关资料如下: (1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2012年为基期,2013年和2014年为详细预测期,2015年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资
admin
2013-12-28
56
问题
B公司是一家处于高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。相关资料如下:
(1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2012年为基期,2013年和2014年为详细预测期,2015年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与销售收入同比例增长;销售净利率可以长期维持2012年水平(即销售增加形成的收益可以涵盖负债增加产生的利息)。
(2)2012年销售收入3000万元,净利润540万元,经营营运资本1000万元,净经营性长期资产2000万元。
(3)2013年、2014年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长,销售增长率为20%。
2015年及以后年度,因技术扩散致使技术优势消失,销售增长率将下降为5%,并进入可持续发展阶段。
(4)B公司当前资本结构为净负债30%,普通股权益70%。该资本结构为公司的目标资本结构,并假设可以长期保持。
(5)B公司的股权资本成本为15%。
要求:
(1)计算2013年、2014年的股权净投资和股权现金流量。
(2)计算预测期股权现金流量的现值合计。
(3)计算后续期股权现金流量的终值和现值。
(4)计算目前的股权价值。
选项
答案
(1)2013年: 2012年末投资资本=1000+2000=3000(万元) 2013年实体净投资=3000×20%=600(万元) 2013年股权净投资=600×70%=420(万元) 2013年股权现金流量=540×(1+20%)—420=228(万元) 2014年: 2013年末投资资本=3000×(1+20%)=3600(万元) 2014年实体净投资=3600×20%=720(万元) 2014年股权净投资=720×70%=504(万元) 2014年股权现金流量=540×(1+20%)×(1+20%)-504=273.6(万元)。 (2)预测期股权现金流量的现值=228×(P/F,15%,1)+273.6×(P/F,15%,2)=228×0.8696+273.6×0.7561=405.1378(万元)。 (3)2014年末投资资本=3600×(1+20%)=4320(万元) 2015年实体净投资=4320×5%=216(万元) 2015年股权净投资=216×70%=151.2(万元) 2015年股权现金流量:540×(1+20%)×(1+20%)×(1+5%)-1 51.2=665.28(万元) 后续期股权现金流量的终值=665.28/(15%—5%)=6652.8(万元) 后续期股权现金流量的现值=6652.8×(P/F,15%,2)=6652.8×0.7561=5030.1821(万元)。 (4)目前的股权价值=405.1378+5030.1821=5435.32(万元)。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/Spsc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者期望的战略是()。
为了确定一个战略需要哪些资金以及这些资金有哪些来源的评估战略可行性的方法是()。
某机械企业领导人了解到“价值链分析”这一工具对改善企业经营很有帮助,决定在企业内部进行相应的分析。但一直对有关的活动区别不清。请你帮助这家企业的领导人确认,在下述价值活动中,属于基本活动的是()。
乙公司主业为化纤原料生产及成衣制造。企业领导人近几年发现,消费者回归自然,关注健康的消费理念日益普及,各种纯天然的成衣大量涌入市场,使得整个化纤成衣的市场明显萎缩,很多化纤成衣制造厂商开工严重不足,大量设备闲置。这种局势造成一些化纤厂商开始缩小生产规模,甚
下列关于衍生金融工具的表述中,正确的有()。
下列各项甲公司内部控制的安排中,不能有效预防坏账损失发生的内部控制有()。
某公司的战略即为在某一细分目标市场销售成熟产品,并保持一定市场份额。据此判断,该公司最有可能的组织战略类型为()。
基本的期权类型可以分为()。
甲会计师事务所为保持各审计项目组统一的审计质量,于今年初投入使用了一套标准化的审计软件系统。下列效果中属于使用该审计软件系统导致的有()。
受国家政策扶持,3D打印产业及市场呈现爆发式增长。智创三维有限公司是国内一家3D打印设备制造商,该公司通过仿造国外同类产品,制造用来打印珠宝、齿科产品等中小型产品的3D打印设备。但是,受技术水平的制约,其产品质量欠佳,故障率明显高于国外同类产品。根据SWO
随机试题
1911年10月10日晚,驻武昌的新军工程第八营的革命党人打响了起义的第一枪。起义军一夜之间就占领武昌,取得首义的胜利。武昌起义()
消防控制中心()直接手动控制单元上设有手动启动消防水泵按钮,按下该按钮,消防水泵启动。
63岁,男性,反复咳嗽,咳痰20年,曾多次住院,诊断肺心病,近1周心悸,呼吸困难,上腹胀痛,食欲减退,尿少,来急诊。检查:体温37.2℃,呼吸24次/分,脉搏112次/分。住院3周后,肺功能测定,FEV1/FVC为30%,据此患者的通气功能障碍属于哪
A、信噪比S/N为3:1或2:1B、信噪比S/N为10:1C、限量检查D、标示量百分含量E、线性范围药物中杂质检查
某工程公司中标承包一城市道路施工项目,道路总长为15km,其中包括一段燃气管线的敷设。工程建设工期很紧。为抓紧时间,该公司很快组成项目经理部,项目部进行了临建。项目部拿到设计院提供的设计施工图决定立即开始施工,监理工程师尚未到场。开工后项目部组织人员编制
下列有关公文知识的表述中,正确的是()。
法律解释根据解释尺度的不同可以分为()。
[2014年12月]已知x1、x2、x3为实数,是x1、x2、x3的平均值,则|xk—|≤1,k=1,2,3。(1)|xk|≤1,k=1,2,3;(2)x1=0。
Somestoriesbringasmile,becausethey______someofficialswhocarenothingbuttheirownposition.
A、Ontheairplane.B、Neartheterminalbuilding.C、Inacoachtothecity.D、Inthewaitingroom.A预览选项可知,本题考查地点场所。短文以Ladiesand
最新回复
(
0
)