C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下： (1)C公司2010年的销售收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2011年、2012年的增长率分别

admin2014-03-12 36

问题 C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下：
  (1)C公司2010年的销售收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2011年、2012年的增长率分别为10％、8％；2013年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5％。
  (2)C公司2010年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20％，净负债／股东权益=1／1。公司税后净负债成本为6％，股权资本成本为12％。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。
  (3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。
  要求：
计算C公司2010年12月31日的股权价值。(2011年)

选项

答案预测期现金流量现值=102．75×(P／F，12％，1) +118．47× (P／F，12％，2)=91．75+94．44=186．19(万元) 后续期终值=后续期第一年股权现金流量／(股权资本成本一永续增长率)=136．76／(12％一5％)=1953．71(万元) 后续期现金流量现值=1953．71×(P／F，12％，2)=1557．50(万元) 股权价值=预测期现金流量现值+后续期现金流量现值=186．19+1557．50=1743．69(万元)

解析

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财务成本管理

注册会计师

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注册会计师

根据通用矩阵模型，若一家企业在快速增长的市场内具有较强竞争力，则适宜采用的战略是()。

下列关于限制企业融资能力的说法中，正确的是()。

在期货市场中，套期保值能够实现的原理有()。

塑造良好企业形象，属于平衡计分卡的()。

甲公司是一家钢铁生产企业。近年国内铁矿石价格持续走高，公司成本压力较大。为摆脱此种局面，甲公司可以选择的发展战略类型是()。

对竞争对手进行分析可以从四个方面入手，分别是竞争对手的未来目标、假设、现行战略和潜在能力。下列各项中属于对竞争对手的能力进行分析的是()。

乙公司是一家导入期的高科技企业。乙公司管理层正在实施企业特征分析，以便选择合适的财务战略。下列各项关于乙公司特征和财务战略选择的表述中，正确的是()。

在开发平衡计分卡时，需要研究顾客角度，下列属于该角度潜在的领先指标的有()。

前人喻有"斩关夺门之功"的药物是

—ThankGod!Thisschooltermiscomingtoanend!—Yeah.Afterallthathardwork,weall______aholiday.

女性，42岁，停经3个月，不规则阴道流血，伴排出小水泡样物10天，咳血5天。妇科检查：子宫颈口容指松。子宫40天妊娠大。尿HCG(+)，胸片显示双肺外带多个半透明圆形阴影，血β-HCG100000U／L。首选的治疗方案是()

间歇性无痛性血尿常提示

预防放线菌所致龋齿及牙周病的方法不正确的是

A．以病人为中心，实现人道主义B．坚持社会效益和经济效益并重C．病人和药学人员双方的权利D．承担的道德责任E．献身精神药学职业道德的基本原则的主要内容之一是()。

下列哪个选项可以用于直接检测桩身完整性?

无机结合料混合料组成设计的生产配合比设计应包括的技术内容有()。

关于加筋土挡墙结构特点的说法，错误的是()。

软件工程的出现是由于(　　)。

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塑造良好企业形象，属于平衡计分卡的()。

甲公司是一家钢铁生产企业。近年国内铁矿石价格持续走高，公司成本压力较大。为摆脱此种局面，甲公司可以选择的发展战略类型是()。

对竞争对手进行分析可以从四个方面入手，分别是竞争对手的未来目标、假设、现行战略和潜在能力。下列各项中属于对竞争对手的能力进行分析的是()。

乙公司是一家导入期的高科技企业。乙公司管理层正在实施企业特征分析，以便选择合适的财务战略。下列各项关于乙公司特征和财务战略选择的表述中，正确的是()。

在开发平衡计分卡时，需要研究顾客角度，下列属于该角度潜在的领先指标的有()。

前人喻有"斩关夺门之功"的药物是

—ThankGod!Thisschooltermiscomingtoanend!—Yeah.Afterallthathardwork,weall______aholiday.

女性，42岁，停经3个月，不规则阴道流血，伴排出小水泡样物10天，咳血5天。妇科检查：子宫颈口容指松。子宫40天妊娠大。尿HCG(+)，胸片显示双肺外带多个半透明圆形阴影，血β-HCG100000U／L。首选的治疗方案是()

间歇性无痛性血尿常提示

预防放线菌所致龋齿及牙周病的方法不正确的是

A．以病人为中心，实现人道主义B．坚持社会效益和经济效益并重C．病人和药学人员双方的权利D．承担的道德责任E．献身精神药学职业道德的基本原则的主要内容之一是()。

下列哪个选项可以用于直接检测桩身完整性?

无机结合料混合料组成设计的生产配合比设计应包括的技术内容有()。

关于加筋土挡墙结构特点的说法，错误的是()。

软件工程的出现是由于( )。

软件工程的出现是由于(　　)。