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国库券的收益率为5%,现有一个β值为1的正确定价的资产组合,该组合的期望收益率为12%。假定股票A的当前市价为40元/股,预计一年后分红3元/股并且投资者可以以41元/股的价格出售,股票A的β值为0.5,那么下列关于股票A的说法正确的是( )。
国库券的收益率为5%,现有一个β值为1的正确定价的资产组合,该组合的期望收益率为12%。假定股票A的当前市价为40元/股,预计一年后分红3元/股并且投资者可以以41元/股的价格出售,股票A的β值为0.5,那么下列关于股票A的说法正确的是( )。
admin
2011-04-26
33
问题
国库券的收益率为5%,现有一个β值为1的正确定价的资产组合,该组合的期望收益率为12%。假定股票A的当前市价为40元/股,预计一年后分红3元/股并且投资者可以以41元/股的价格出售,股票A的β值为0.5,那么下列关于股票A的说法正确的是( )。
选项
A、股票内在价值为40.55元/股,大于当前价格,所以A被低估
B、股票内在价值为43.35元/股,大于当前价格,所以A破低估
C、股票内在价值为38.45元/股,小于当前价恪,所以A被高估
D、股票内在价值为38.25元/股,小于当前价格,所以A被高估
答案
A
解析
由于β值为1的资产组合被正确定价,其预期收益率与市场组合预期收益率相同,因此市场组合的预期收益率为12%,根据CAPM模型,股票A的预期收益率=E(RA)=5%+0.5×(12%-5%)=8.5%
根据股票定价的现值模型得到股票的内在价值为:
(D是来年的预期红利,P是来年股票A出售的价格,k是股票的必要收益率也就是求出来的E(RA)。V=(3+41)/(1+8.5%)=40.5530元>40元,所以被低估。
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投资规划题库国际金融理财师(CFP)分类
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投资规划
国际金融理财师(CFP)
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