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【2011暨南大学论述题第1题】结合本次金融危机，谈谈你对金融创新与金融稳定的关系的认识。

admin2017-11-18  14
问题 【2011暨南大学论述题第1题】结合本次金融危机，谈谈你对金融创新与金融稳定的关系的认识。
选项
答案(1)金融创新对金融稳定的积极作用 ①金融创新的微观效应。从微观层面看，金融创新对金融安全的促进作用体现在金融风险规避、金融效率提高和金融市场发展等方面。 第一，金融创新使金融风险锁定、削减、转移和分散。比如，期货、期权等金融工具可以锁定投资人的风险，有利于投资者的风险管理和资产配置；套利工具的兴起较大程度地降低了金融风险；信贷风险转移工具(CRT)使信用风险被转移进而分散化。 第二，金融创新工具降低了交易成本，减少了信息不对称和代理成本问题，提高了金融机构的盈利水平，同时提供多样化的金融服务，多层次地满足了投资者的不同需求，还有利于金融资产的定价，总体上有助于提高金融效率。 第三，金融创新促进了金融市场的发展，不断拓展市场的宽度和深度，并使得金融交易跨越时间和空间成为一种便利的活动。尤其是国际金融市场_的一体化，使得金融资源和要素在全球内配置，有利于金融资源利用水平和金融效率的提高，有助于全球金融市场的长足发展。 ②金融创新的宏观效应。金融创新的宏观效应主要集中在金融创新对货币融通、金融体系稳定和金融发展安全等方面。 首先，金融创新对货币供求和货币融通的影响是深远的，金融创新扩大了货币供给主体，加大了货币乘数，、增强了金融机构创造货币的能力，加强了货币政策的传导作用，流动性需求在金融创新下更容易得到满足，金融体系的货币融通功能得到更好的发挥。 其次，金融创新提供了金融风险的“吸收器"和金融动荡的“减震器”，在金融市场的基本功能不受到损害的条件下，金融创新可以减小资产价格的整体波动幅度，有效地缓解金融动荡的冲击，避免金融体系的大起大落。 (2)金融创新对金融稳定的负面影响 虽然金融创新具有转移和分散金融风险的功能，但其只是在微观上降低了风险，在宏观上却是将风险从风险回避者转移给风险偏好者，以新的方式重新组合，金融体系的总体风险并未因此而减少，而且在当前的金融创新活动中还产生了新的金融风险，以前的金融风险还是初级的，随着金融业的全面开放和金融创新的发展，未来的风险会更加复杂，具体表现为： 第一，金融创新增加了金融业的系统性风险。金融创新之后，各机构间交往越来越密切，形成了以资金联系为基础的伙伴关系，表现出很强的相关性，这样，任何一个部门出现问题都将迅速波及其伙伴，产生“多米诺骨牌”效应，从商影响整个金融系统的稳定性。 第二，金融创新增加了金融业的表外风险，即没有在资金平衡表中得到反映而又可能转化为银行真实负债的业务或交易行为可能带来的风险。 第三，金融创新增加了金融业的脆弱性。金融市场国际化和自由化进程加深后，外资可能大量流入该国银行体系，促使银行资产负债规模快速扩张，尤其是银行的对外负债增长更为显著。 第四，金融创新为金融投机活动提供了新手段。金融创新是一柄“双刃剑”，既增强了金融市场的流动性，提供了新的金融产品，也为更大的投机创造了可能性。比如我国去年推出的股指期货，虽然为股市良性发展起到促进作用，但同时也为投资者提供了新的投机手段，如果运用不当可能会带来更大的风险。
解析
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