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简述代理成本。(浙江财经大学2012年真题)

admin2018-11-28  56
问题 简述代理成本。(浙江财经大学2012年真题)
选项
答案公司的组织结构随之带来经营权和所有权的分离，而公司经营者追求的目标和所有者目标不一定一致，可能存在经营者根据自己的利益行事，进而侵害所有者利益的情况，这被称为代理问题。委托人为防止代理人损害自己的利益，需要通过严密的契约关系或者严格监督来限制代理人的行为，这随之产生的成本就是代理成本。 代理成本可划分为三部分： ①委托人的监督成本，即委托人激励和监控代理人，以试图使得后者为前者利益尽力的成本； ②代理人的担保成本，即代理人用以保证不采取损害委托人行为的成本，以及如果采用了那种行为，将给予赔偿的成本； ③剩余损失，它是委托人因代理人代行决策而产生的一种价值损失，等于代理人决策和委托人在假定具有与代理人相同信息和才能情况下自行效用最大化决策之间的差异。 显然，①和②是制定、实施和治理契约的实际成本，③是在契约最优但又不完全被遵守、执行时的机会成本。 管理者与股东存在代理成本。由于管理者往往只持有部分的公司股权，所以存在过度消费、怠工、有害投资的动机，而随之带来代理成本。债权人与股东之间也存在代理成本，由于股东分享剩余收益且责任有限，就可能投资高风险项目，增加了债权人的风险，从而产生代理成本。
解析
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