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已知某时刻纽约、巴黎、伦敦外汇市场上的汇率分别为: 纽约外汇市场:USD 1=FRA 4.893 2 巴黎外汇市场:GBP 1=FRA 8.541 9 伦敦外汇市场:GBP 1=USD 1.783 5 试问:在该时刻三个外汇市场之间
已知某时刻纽约、巴黎、伦敦外汇市场上的汇率分别为: 纽约外汇市场:USD 1=FRA 4.893 2 巴黎外汇市场:GBP 1=FRA 8.541 9 伦敦外汇市场:GBP 1=USD 1.783 5 试问:在该时刻三个外汇市场之间
admin
2013-01-10
59
问题
已知某时刻纽约、巴黎、伦敦外汇市场上的汇率分别为:
纽约外汇市场:USD 1=FRA 4.893 2
巴黎外汇市场:GBP 1=FRA 8.541 9
伦敦外汇市场:GBP 1=USD 1.783 5
试问:在该时刻三个外汇市场之间是否存在间接套汇的机会?并说明理由。
选项
答案
首先,应将三处外汇市场的汇率统一用直接标价法来表示,即: 纽约外汇市场:FRA 1=USD 0.204 4 巴黎外汇市场:GBP 1=FRA 8.541 9 伦敦外汇市场:USD 1=GBP 0.560 7 将此三个汇率值相乘,则有: 0.204 4×8.541 9×0.560 7≈0.98<1,说明三个外汇市场之间存在间接套汇机会。
解析
间接套汇(indirect arbitrage)一般是指利用三个不同的外汇市场上的汇率差异,同时在三个外汇市场上高卖低买从中赚取汇率差价的行为。对于间接套汇机会的判断,可以依据下面的原则:将三个外汇市场的汇率转换为用同一种标价法(间接标价法或直接标价法),并将被表示货币的单位统一为1,然后将得到的各个汇率值相乘。如果乘积为1,说明没有套汇机会,如果乘积不为1,则存在套汇机会。若以Eab表示1单位A国货币以B国货币表示的汇率,Ebc表示1单位B国货币以A国货币表示的汇率,Eca表示1单位C国货币以A国货币表示的汇率,则对于在三个外汇市场间进行间接套汇的机会存在的充要条件是:
Eab·Ebc·Eca≠1
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金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
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金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
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