2. 考研
  3. 已知某时刻纽约、巴黎、伦敦外汇市场上的汇率分别为： 纽约外汇市场：USD 1=FRA 4.893 2 巴黎外汇市场：GBP 1=FRA 8.541 9 伦敦外汇市场：GBP 1=USD 1.783 5 试问：在该时刻三个外汇市场之间

已知某时刻纽约、巴黎、伦敦外汇市场上的汇率分别为： 纽约外汇市场：USD 1=FRA 4.893 2 巴黎外汇市场：GBP 1=FRA 8.541 9 伦敦外汇市场：GBP 1=USD 1.783 5 试问：在该时刻三个外汇市场之间

admin2013-01-10  46
问题 已知某时刻纽约、巴黎、伦敦外汇市场上的汇率分别为：
   纽约外汇市场：USD 1=FRA 4.893 2
   巴黎外汇市场：GBP 1=FRA 8.541 9
   伦敦外汇市场：GBP 1=USD 1.783 5
   试问：在该时刻三个外汇市场之间是否存在间接套汇的机会?并说明理由。
选项
答案首先，应将三处外汇市场的汇率统一用直接标价法来表示，即： 纽约外汇市场：FRA 1=USD 0.204 4 巴黎外汇市场：GBP 1=FRA 8.541 9 伦敦外汇市场：USD 1=GBP 0.560 7 将此三个汇率值相乘，则有： 0.204 4×8.541 9×0.560 7≈0.98＜1，说明三个外汇市场之间存在间接套汇机会。
解析 间接套汇(indirect arbitrage)一般是指利用三个不同的外汇市场上的汇率差异，同时在三个外汇市场上高卖低买从中赚取汇率差价的行为。对于间接套汇机会的判断，可以依据下面的原则：将三个外汇市场的汇率转换为用同一种标价法(间接标价法或直接标价法)，并将被表示货币的单位统一为1，然后将得到的各个汇率值相乘。如果乘积为1，说明没有套汇机会，如果乘积不为1，则存在套汇机会。若以Eab表示1单位A国货币以B国货币表示的汇率，Ebc表示1单位B国货币以A国货币表示的汇率，Eca表示1单位C国货币以A国货币表示的汇率，则对于在三个外汇市场间进行间接套汇的机会存在的充要条件是：
                       Eab·Ebc·Eca≠1
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