2. 自考
  3. (1)已知某公司2010年资产负债表中的相关项目如下： (2)2010年度该公司税前利润为1350万元；利息费用390万元，其中资本化利息130万元；息税前经营活动现金流量为1450万元；现金利息支出340万元。 (3)同行业的长期偿债能力的平均值如下表

(1)已知某公司2010年资产负债表中的相关项目如下： (2)2010年度该公司税前利润为1350万元；利息费用390万元，其中资本化利息130万元；息税前经营活动现金流量为1450万元；现金利息支出340万元。 (3)同行业的长期偿债能力的平均值如下表

admin2017-11-19  48
问题 (1)已知某公司2010年资产负债表中的相关项目如下：

(2)2010年度该公司税前利润为1350万元；利息费用390万元，其中资本化利息130万元；息税前经营活动现金流量为1450万元；现金利息支出340万元。
(3)同行业的长期偿债能力的平均值如下表所示：

要求：
(1)根据上述资料计算该公司的长期偿债能力(资产负债率、股权比率、产权比率、权益乘数、有形资产债务比率、有形净值债务比率、利息保障倍数和现金流量利息保障倍数)。
(2)请结合同行业的长期偿债能力的平均值，评价该公司的长期偿债能力。
选项
答案(1)该公司的长期偿债能力计算如下： 资产负债率=负债总额／资产总额×100％=1500／7 400×100％=20．27％ 股权比率=所有者权益总额／资产总额×100％=5 900／7 400×100％=79．73％ 产权比率=负债总额／所有者权益总额×100％=1500／5 900×100％=25．42％ 权益乘数=资产总额／所有者权益总额=7400／5 900=1．25 有形资产债务比率=负债总额／有形资产总额×100％=负债总额／(资产总额一无形资产)×100％=1500／(7 400一240)×100％=20．95％ 有形净值债务比率=负债总额／有形净值总额×100％=负债总额／(所有者权益总额一无形资产)×100％=1500／(5900—240)×100％=26．50％ 利息保障倍数=(利润总额+利息费用)／利息费用=(1350+390)／390=4．46 现金流量利息保障倍数=息税前经营活动现金流量／现金利息支出=1 450／340=4．26 (2)结合同行业的长期偿债能力的平均值对该公司的长期偿债能力评价如下： ①该公司的资产负债率为20．27％，小于同行业平均值30％，说明企业的长期偿债能力较强。一般来说，资产负债率越低，企业的负债越安全，财务风险越小。但是从企业和股东的角度出发，资产负债率并不是越低越好，因为资产负债率过低往往表明企业没能充分利用财务杠杆，即没能充分利用负债经营的好处。因此在评价企业的资产负债率时，需要在收益与风险之间权衡利弊，充分考虑企业内部各种因素和外部市场环境。做出合理正确的判断。 ②该公司的股权比率为79．73％，接近于同行业平均值70％，说明企业的长期偿债能力较强。从股权比率与资产负债率之间的关系可以看出，资产负债率反映的是企业资产总额中由负债提供资金所占的比率，而股权比率则反映资金来源中股权资金所占比率。因此股权比率越高，资产负债率就越低，说明所有者投入的资金在全部资金中所占的比例越大，而债权人投入的资金所占比例越小，反之亦然。对股权比率的分析与资产负债率恰恰相反，不再赘述。 ③该公司的产权比率为25．42％，低于同行业平均值42．86％，说明企业的长期偿债能力较强。产权比率直接反映负债与所有者权益之间的关系，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小；反之，这一比率越高，则表明企业的长期偿债能力越低。 ④该公司的权益乘数为1．25，低于同行业平均值1．41，说明企业的长期偿债能力较强。权益乘数表明企业资产总额是所有者权益的倍数，该比率越大，表明所有者投入的资本在资产总额中所占比重越小，对负债经营利用得越充分，但反映企业的长期偿债能力越弱；反之，该项比率越小，反映所有者投入的资本在资产总额中所占比重越大，企业的长期偿债能力越强。 ⑤该公司的有形资产债务比率和有形净值债务比率分别为20．95％和26．50％，均高于同行业平均值12．55％和15．45％，说明企业的长期偿债能力较弱。有形资产债务比率和有形净值债务比率是评价企业长期偿债能力的更加谨慎、稳健的一个财务比率，它将企业长期偿债能力分析建立在更加切实可靠的物质保证基础之上，是资产负债率和产权比率的补充指标。 ⑥该公司的利息保障倍数为4．46，大于同行业平均值4，说明企业支付利息的能力较强。利息保障倍数越高，说明企业支付利息的能力越强；反之，则说明企业支付利息的能力越弱。此比率若低于1．兑明企业实现的经营成果不足以支付当期利息费用，这意味着企业的付息能力非常低，财务风险非常高，需要引起高度重视。同时应注意，对企业和所有者来说，也并非简单地认为利息保障倍数越高越好。如果一个很高的利息保障倍数不是由于高利润带来的，而是由于低利息导致的，则说明企业的财务杠杆程度很低，未能充分利用举债经营的优势。 ⑦该公司的现金流量利息保障倍数为4．26，大于同行业平均值3，说明企业支付利息的能力较强。现金流量利息保障倍数反映的是企业用当期经营活动带来的现金流量支付当期利息的能力。
解析
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