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ABC公司研制成功一台新产品,现在需要决定是否大规模投产,在不考虑通货膨胀的情况下,有关资料如下: (1)公司的销售部门预计,如果每台定价3万元,销售量每年可以达到10 000台;销售量不会逐年上升,但价格可以每年提高2%。生产部门预计,变动制造成本
ABC公司研制成功一台新产品,现在需要决定是否大规模投产,在不考虑通货膨胀的情况下,有关资料如下: (1)公司的销售部门预计,如果每台定价3万元,销售量每年可以达到10 000台;销售量不会逐年上升,但价格可以每年提高2%。生产部门预计,变动制造成本
admin
2014-06-02
29
问题
ABC公司研制成功一台新产品,现在需要决定是否大规模投产,在不考虑通货膨胀的情况下,有关资料如下:
(1)公司的销售部门预计,如果每台定价3万元,销售量每年可以达到10 000台;销售量不会逐年上升,但价格可以每年提高2%。生产部门预计,变动制造成本每台2.1万元,每年增加2%;不含折旧费的固定制造成本每年4 000万元,每年增加1%。新业务将在2007年1月1日开始,假设经营现金流发生在每年年底。
(2)为生产该产品,需要添置一台生产设备,预计其购置成本为4 000万元。该设备可以在2006年年底以前安装完毕,并在2006年年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年,净残值率为5%;经济寿命为4年,4年后即2010年年底该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品,公司将可以连续经营4年,预计不会出现提前中止的情况。
(3)生产该产品所需的厂房可以用8 000万元购买,在2006年年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年,净残值率5%。4年后该厂房的市场价值预计为7 000万元。
(4)生产该产品需要的净营运资金随销售额而变化,预计为销售额的10%。假设这些净营运资金在年初投入,项目结束时收回。
(5)公司的所得税税率为40%。
要求:
(1)计算项目的初始投资总额,包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资金增加额;
(2)分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值(提示:折旧按年提取,投入使用当年提取全年折旧);
(3)分别计算第4年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量;
(4)计算项目各年的现金净流量;
(5)市场上存在5%的通货膨胀,名义现金流量折现时采用的折现率是15.5%,计算项目的实际折现率;
(6)按照实际折现率计算项目的净现值;
(7)按照实际现金流量计算项目的投资回收期。
选项
答案
厂房投资8 000万元 设备投资4 000万元 营运资金投资=3×10 000×10%=3 000(万元) 初始投资总额=8 000+4 000+3 000=15 000(万元) (2)设备的年折旧额=4 000×(1-5%)/5=760(万元) 厂房的年折旧额=8 000×(1-5%)/20=380(万元) 第4年末设备的账面价值=4 000-760×4=960(万元) 第4年末厂房的账面价值=8 000-380×4=6 480(万元) (3)第4年末处置设备引起的税后净现金流量=500+(960-500)×40% =684(万元) 第4年末处置厂房引起的税后净现金流量=7 000-(7 000-6 480)×40% =6 792(万元) (4)项目各年现金净流量 [*] (5)实际折现率=(1+名义折现率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+15.5%)/ (1+10%)-1=10% (6)净现值=3 396×(P/S,10%,1)+3 478.8×(P/S,10%,2)+3 563.496× (P/S,10%,3)+14 373.4248×(P/S,10%,4)-15 000 =3 396×0.9091+3 478.8×0.8264+3 563.496×0.7513+14 373.4 248×0.6830-15 000 =3 456.49(万元) (7) [*] 静态投资回收期=3+4 561.704/14 373.4248=3.32(年) 动态投资回收期=3+6 360.57/9 817.05=3.65(年)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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