首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
F公司为一家稳定成长的上市公司,2009年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策,年增长率为5%,吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%。2008年度每股派发0.2元的现金股利。公司20
F公司为一家稳定成长的上市公司,2009年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策,年增长率为5%,吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%。2008年度每股派发0.2元的现金股利。公司20
admin
2018-12-15
20
问题
F公司为一家稳定成长的上市公司,2009年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策,年增长率为5%,吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%。2008年度每股派发0.2元的现金股利。公司2010年计划新增一投资项目,需要资金8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于公司良好的财务状况和成长能力,公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司2009年12月31日资产负债表有关数据如下表所示。
2010年3月15日公司召开董事会会议,讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利分配方案:
(1)甲董事认为考虑到公司的投资机会,应当停止执行稳定增长的现金股利政策,将净利润全部留存,不分配股利,以满足投资需要。
(2)乙董事认为既然公司有好的投资项目,有较大的现金需求,应当改变之前的股利政策,采用每10股送5股的股票股利分配政策。
(3)丙董事认为应当维持原来的股利分配政策,因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司,他们要求固定的现金回报,且当前资本市场效率较高,不会由于发放股票股利使股价上涨。
要求:
(1)计算维持稳定增长的股利分配政策下公司2009年度应当分配的现金股利总额。
(2)分别站在企业和投资者的角度,比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊,并指出最佳股利分配方案。(2010年改编)
选项
答案
(1)公司2009年度应当分配的现金股利总额=10000×0.2×(1+5%)=2100(万元) (2)①甲董事提出的方案: 从企业角度看,不分配股利的优点是不会导致现金流出。缺点是企业资产负债率[20000/(20000+30000)=40%]低于目标资产负债率(50%),且与多家银行保持着良好合作关系的情况下,使用留存收益满足投资需要,将会提高公司的平均资本成本;作为一家稳定成长的上市公司,停止一直执行的稳定增长的现金股利政策,将会传递负面信息,降低公司价值。 从投资者角度看,不分配股利的缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求(不能满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报),影响投资者信心。 ②乙董事提出的方案: 从企业角度看,发放股票股利的优点是不会导致现金流出,能够降低股票价格,促进股票流通,传递公司未来发展前景良好的信号。缺点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下,使用留存收益满足投资需要,将会提高公司的平均资本成本。从投资者角度看,发放股票股利的优点是可能获得“填权”收益(分配后股价相对上升的收益),缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求(不能满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报)。 ③丙董事提出的方案: 从企业角度看,稳定增长的现金股利政策的优点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下,通过负债融资满足投资需要,能够维持目标资本结构,降低资本成本,有助于发挥财务杠杆效应,提升公司价值和促进公司持续发展。缺点是将会导致公司现金流出,通过借款满足投资需要将会增加财务费用。 从投资者角度看,稳定增长的现金股利政策的优点是能满足投资者获得稳定收益的要求(能够满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报),从而提升投资者信心。 ④基于上述分析,鉴于丙董事提出的股利分配方案既能满足企业发展需要,又能兼顾投资者获得稳定收益的要求,因此,丙董事提出的股利分配方案最佳(丙方案最佳;或公司应当采用稳定增长的现金股利分配政策)。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/VWW0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
在其他因素不变的条件下。一个投资中心的剩余收益的大小与企业投资人要求的最低报酬率呈反向变动。()
利润中心不仅计算可控成本,也计算不可控成本,人为利润中心适合采用这种计算方式。()
不可控差异是指与主观努力程度关系不大.主要受客观原因影响而形成的差异,又叫客观差异,它是控制的重点所在。()
根据期限匹配融资战略,固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。()
在流动比率大于1的情况下,下列经济业务中,会影响流动比率的有()。
我国《公司法》规定,下列()情形下,公司可收购本公司股份。
股票股利与股票分割的共同之处在于()。
剩余股利政策适用于()。
下列情形中,会减少企业股利分配的有()。
甲公司持有A、B、C三种股票,在上述股票组成的证券投资组合中,各种股票所占的比重分别为50%、30%N20%,其β系数分别为2.0、1.0和0.5,市场收益率为15%,无风险收益率为10%;A股票当前每股市价为12元,刚收到上一年度派发的每股1.2元的现
随机试题
Becauseofthe______emphasisplacedonclassroomwork,theinstructorwillreportyourabsencestotheadviser.
临床上并非所有年轻患者的重度牙周炎均可诊断为广泛型侵袭性牙周炎,应先排除一些明显的局部和全身因素,如
错觉是指
下列有关我国《缔结条约程序法》的规定,不正确的是:
背景某安装公司承包了光源中心的空调系统的施工,光源中心空调系统的洁净度等级设计为N5级,空调系统还采用BA系统监控,BA系统选用了有特殊要求智能化产品,并且光源中心的洁净室内采用气体灭火系统。光源中心机电工程的空调系统预算费用为600万元,工期6
根据以下资料。回答下列问题。2012年上半年全同消协组织共受理消费者投诉256713件,解决234371件,为消费者挽回经济损失26335万元。其中,因经营者有欺诈行为得到加倍赔偿的投诉3320件,加倍赔偿金额555万元。上半年,各级消协组织支持
已知x1,x2是x2+ax一1=0的两个实根,则x12+x22=().
Theincreaseintheproductionofconsumergoodsresultsindamagetothenaturalenvironment.Whatarethecausesofthisandw
A、Anactress.B、Atechblogger.C、Afashiondesigner.D、Anathlete.A根据原文中对其各项事业的访问,可以判定A选项为正确表述。
Weregret______youyoursonhasbeenkilledinthebattleinIraq.
最新回复
(
0
)