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  3. 永城公司正在研究是否更新现有的计算机系统。现有系统是5年前购置的，目前虽然仍可使用，但功能已明显落后。如果想长期使用，需要在未来第2年末进行一次升级，估计需支出3 000元。升级后可再使用4年，报废时残值收入为零。若目前出售可以取得收入1 200元。

永城公司正在研究是否更新现有的计算机系统。现有系统是5年前购置的，目前虽然仍可使用，但功能已明显落后。如果想长期使用，需要在未来第2年末进行一次升级，估计需支出3 000元。升级后可再使用4年，报废时残值收入为零。若目前出售可以取得收入1 200元。

admin2018-01-31  37
问题 永城公司正在研究是否更新现有的计算机系统。现有系统是5年前购置的，目前虽然仍可使用，但功能已明显落后。如果想长期使用，需要在未来第2年末进行一次升级，估计需支出3 000元。升级后可再使用4年，报废时残值收入为零。若目前出售可以取得收入1 200元。
    预计新系统购置成本为60 000元，可使用6年，6年后残值变现收入为1 000元。为了使现有人员能够顺利使用新系统，在购置时需要进行一次培训，预计支出5 000元。新的系统不但可以完成现有系统的全部工作，还可增加处理市场信息的功能。增加市场信息处理功能可使公司每年增加营业收入40 000元，节约营运成本15 000元。该系统的运行需要增加一名计算机专业人员，预计工资支出每年30 000元；市场信息处理成本每年4 500元。专业人员估计该系统在第3年年末需要更新软件，预计支出4 000元。
    假设按照税法规定，对计算机系统可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，期末残值为零。该公司适用的所得税税率为25％，预计公司每年有足够的盈利，可以获得折旧等成本抵税的利益。公司等风险投资的必要报酬率为10％(税后)。为简化计算，假设折旧费按年计提，每年的收入、支出在年底发生。(每一问题的最终计算结果保留整数，金额以“元”为单位)
    要求：
使用现金流量折现法进行分析，并回答更新系统是否可行。
选项
答案解法一：将变卖旧系统的税后变现收入作为购买新系统的零时点现金流入量。 [*] 更新系统的净现值(14 447元)高于继续使用旧系统的净现值(－1 859元)(即差额净现值为16 306元，大于零)，可以进行系统更新。 解法二：将变卖旧系统的税后变现收入作为继续使用旧系统的零时点现金流出量。 [*] 更新方案零时点现金流量合计=新系统零时点现金流量－继续使用旧系统零时点现金流量=－63 750－(－900)=－62 850(元)。 更新系统的净现值(13 547元)高于继续使用旧系统的净现值(－2 759元)(即差额净现值为16 306元，大于零)，可以进行系统更新。
解析
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