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  3. 联系我国实际，分析开放资本账户的利益风险及前提条件。(中国人民大学2000)

联系我国实际，分析开放资本账户的利益风险及前提条件。(中国人民大学2000)

admin2014-12-30  31
问题 联系我国实际，分析开放资本账户的利益风险及前提条件。(中国人民大学2000)
选项
答案(1)所谓货币自由兑换，是指在外汇市场上，能自由地用本国货币购买(兑换)某种外国货币，或用某种外国货币购买(兑换)本国货币。按产生货币兑换需要的国际间经济交易的性质分，货币自由兑换可以分为经常账户下的自由兑换和资本与金融账户下的自由兑换。所谓经常账户下的自由兑换，是指对经常账户外汇支付和转移的汇兑实行无限制的兑换。从1996年12月1日起，我国接受国际货币基金协定第八条款的义务，实现了国际收支经常项目下的可自由兑换。所谓资本与金融账户下的自由兑换，是指对资本流入和流出的兑换均无限制。根据《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决议》提出的要“逐步使人民币成为可兑换货币”的精神，人民币汇率改革的下一步重点将是在完善改革成果的基础上，逐步放松资本账户管制，最终实现资本账户可兑换在内的人民币自由兑换。 (2)资本项目可兑换意味着一国取消对一切外汇收支的管制，居民不仅可以通过经常账户交易，也可以自由地通过资本账户交易。所获外汇既可以在外汇市场上出售，也可自行在国内或国外持有；国内外居民也可以将本币换成外币在国内外持有，满足资产需求。具体来说，我国开放资本账户的主要利益有： ①能够使我国经济与世界经济进一步结合，把企业生产推向世界市场的竞争环境之中，促进国内资源的合理配置，投资和生产符合比较利益的原则。 ②能够创造一个竞争性更强的环境，刺激生产者努力革新，改进质量，更有效地利用生产设备，从而提供更多的产品。 ③能够使我国朝着国际收支自由化的方向发展，汇率可以更充分地发挥调节国际收支的作用。 ④能够使我国经济面临国际竞争，削弱国内垄断与寡头垄断的市场力量，有利于国内企业加快调整和改革。 ⑤能够加速引进技术，促进国内生产；还可以增加商品种类，提高国内消费，从而提高本国经济的国际化程度。 (3)我国实现资本项目可自由兑换还需要一段不短的时间，因为实现资本项目可自由兑换需要宏观经济和微观经济主体都很健康，而我国在这两个方面都还存在一定的缺陷。 第一，资本项目可自由兑换需要宏观经济稳定并且健康，不存在着发生严重金融危机的可能。 尽管我国经济连续20多年持续增长，但我国经济波动还是明显的。经济增长有波动，物价指数有波动，国际收支状况有波动。这些波动在个别年份还很强烈。另外，我国金融机构的资产状况不理想，银行经营效率低下，存在着巨额的不良资产。这些不良资产需要很长时间的稳定的宏观环境来逐渐消化。我国的资本市场问题很多，上市公司管理不规范，作假行为严重，投机气氛浓烈，而且单个股票流通规模很小，经不起国际投机者的冲击。因此，放开资本项目的控制闸门，很可能影响我国的金融稳定。而一旦发生了金融风潮，甚至是金融危机，那么，就像洪水来临一样，是很难阻挡的。因此，现在的上策是御敌于国门之外。 第二，资本项目可自由兑换需要金融市场发育良好。 在金融市场中，货币市场和资本市场协调发展，金融工具多，而且流动性好。这要求各种金融工具定价合理，竞争充分。放开资本项目，首先要允许外汇投机，而外汇投机要被控制在合理的程度内，这需要货币市场健康有序。货币市场中的短期债券市场和同业拆借市场要有很大的规模，而且参与者众多，价格波动小。我国外汇市场、同业拆借市场尽管已经建立，并且运行了多年，但还存在着规模小，参与者受限制的情况。特别是我国短期债券市场，由于各种原因该市场中工具很少，发育程度还很初级。因此，从市场的角度看，我国在资本项目放开后承受可能产生的冲击的能力还是不够的。 第三，资本项目可自由兑换需要监管机构有很强的监管能力。 我国货币当局的监管能力和监管水平是有很大差距的。中央银行的独立性也不是超然的，受着很多其他因素的左右。一旦出现金融的动荡，金融当局的应付能力是无法适应的。 第四，资本项目可自由兑换也需要企业、金融机构有很强的约束能力和抗风险能力。 我国的商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司以及国有企业，在加入WTO后，面临着巨大的挑战，而机遇只是因挑战而产生的不得不进行的各种改革，在各种货真价实的改革到位，并取得成效之前，进行资本项目的自由兑换是不现实的。
解析
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