某股东持有A公司股票100股，预期该公司未来三年股利为零成长，每期股利20元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率6%，市场平均股票要求的收益率11.09%，A公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关

admin2014-09-08 22

问题某股东持有A公司股票100股，预期该公司未来三年股利为零成长，每期股利20元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率6%，市场平均股票要求的收益率11.09%，A公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。
[要求]
计算某股东持有该公司股票的价值。

选项

答案(1)计算A股票的期望报酬率： [*] ＝6%＋1.18×(11.09%－6%)＝12% (2)计算前三年股利现值之和(零成长股利)：前三年的股利现值之和＝20×(P/A，12%，3) ＝20×2.4018 ＝48.04(元) (3)第四年以后的各年股利的现值(固定成长的股利)：第四年以后各年股利的现值 [*] A公司股票价值＝48.04＋213.54＝261.58(元) (4)某股东持有的股票市值＝100×261.58 ＝26158(元)

解析

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下列选项中，属于发展中国家跨国公司对外投资主要竞争优势的有()。

制造商I公司于2015年并购了一家同类企业。I公司在保留被并购企业原有组织的同时，实行了新的绩效考核制度，结果遭到被并购企业大多数员工反对，本案例中I公司处理被并购企业战略稳定性与文化适应性关系应()。

目标人群失访比例超过多少，会影响健康教育评价，造成偏倚

患者，女，23岁。初产妇，32周妊娠，阴道流水1小时入院，检查：无宫缩，胎心率130次／分，胎头先露，未人盆，阴道液pH值呈碱性，考虑胎膜早破。错误的处理措施是

下列关于宪法分类的表述中，正确的选项是：

建设项目投资包括()。

下列国家的宪法是柔性宪法的有()

下列关于大陆法系与英美法系的法律分类的表述，不正确的是()

若计算机系统有五级中断，预先安排的优先级从高到低为1→2→3→4→5。在操作过程中利用屏蔽技术，处理中断4时屏蔽3，5级中断，则在响应中断时从高到低的顺序是(　　　)。

HomeschoolingisreportedlyontherisetodayinChina,asparentsarebecomingincreasinglyconcernedabouttheteachingstyle

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下列选项中，属于发展中国家跨国公司对外投资主要竞争优势的有()。

制造商I公司于2015年并购了一家同类企业。I公司在保留被并购企业原有组织的同时，实行了新的绩效考核制度，结果遭到被并购企业大多数员工反对，本案例中I公司处理被并购企业战略稳定性与文化适应性关系应()。

目标人群失访比例超过多少，会影响健康教育评价，造成偏倚

患者，女，23岁。初产妇，32周妊娠，阴道流水1小时入院，检查：无宫缩，胎心率130次／分，胎头先露，未人盆，阴道液pH值呈碱性，考虑胎膜早破。错误的处理措施是

下列关于宪法分类的表述中，正确的选项是：

建设项目投资包括()。

下列国家的宪法是柔性宪法的有()

下列关于大陆法系与英美法系的法律分类的表述，不正确的是()

若计算机系统有五级中断，预先安排的优先级从高到低为1→2→3→4→5。在操作过程中利用屏蔽技术，处理中断4时屏蔽3，5级中断，则在响应中断时从高到低的顺序是( )。

HomeschoolingisreportedlyontherisetodayinChina,asparentsarebecomingincreasinglyconcernedabouttheteachingstyle

若计算机系统有五级中断，预先安排的优先级从高到低为1→2→3→4→5。在操作过程中利用屏蔽技术，处理中断4时屏蔽3，5级中断，则在响应中断时从高到低的顺序是(　　　)。