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南海公司计划用新设备替换旧设备。旧设备预计尚可使用5年,目前变现净收入为 60000元。新设备投资额为150000元,预计使用5年。至第5年末,新、旧设备的预计残值假设分别为10000元和6000元(各残值与税法的规定相同)。使用新设备可使企业在未来 5年
南海公司计划用新设备替换旧设备。旧设备预计尚可使用5年,目前变现净收入为 60000元。新设备投资额为150000元,预计使用5年。至第5年末,新、旧设备的预计残值假设分别为10000元和6000元(各残值与税法的规定相同)。使用新设备可使企业在未来 5年
admin
2010-11-25
61
问题
南海公司计划用新设备替换旧设备。旧设备预计尚可使用5年,目前变现净收入为 60000元。新设备投资额为150000元,预计使用5年。至第5年末,新、旧设备的预计残值假设分别为10000元和6000元(各残值与税法的规定相同)。使用新设备可使企业在未来 5年内每年增加营业收入16000元,降低付现成本9000元。按直线法计提折旧,所得税税率为25%。
要求:
(1)计算使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量。
(2)计算该更新方案的内含报酬率。
(3)若设定折现率分别为8%和10%,确定应否用新设备替换现有旧设备。
选项
答案
(1)△年折旧=(150000-10000)/5-(60000-6000)/5=17200(元) △NCF
0
=-(150000-60000)=-90000(元) △NCF
1~4
=(△收入-△付现成本-△折旧)×(1-25%)+△折旧 =[16000-(-9000)-17200]×(1-25%)+17200 =23050(元) △NCF
5
=△NCF
4
+△残值=23050+(10000-6000)=27050(元) (2)△NPV=23050×(P/A,△IRR,4)+27050×(P/F,△IRR,5)-90000 当i=8%时, △NPV=22426×(P/A,8%,4)+26426×(P/F,8%,5)-90000=23050×3.3121+27050×0.6806-90000=4754.14 当i=10%时, △NPV=23050×(P/A,10%,4)+27050×(P/F,10%,5)-90000=23050×3.1699+27050×0.6209-90000=-138.46(元) (△IRR-8%)/(10%-8%)=(0-4754.14)/(-138.46-4754.14) 解得△IRR=9.94% (3)当折现率设为8%时,IRR大于8%,应以新设备替换旧设备;当折现率设为10%时,IRR小于10%,应继续使用旧设备。
解析
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