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  3. ABC公司201 2年1 2月31日有关资料如下表所示： 2012年度公司销售收入为4 000万元，所得税税率30％，实现净利润100万元，分配股利60万元；公司期末股数100万股，每股面值1元。 要求：根据上述资料，分析回答下列题。

ABC公司201 2年1 2月31日有关资料如下表所示： 2012年度公司销售收入为4 000万元，所得税税率30％，实现净利润100万元，分配股利60万元；公司期末股数100万股，每股面值1元。 要求：根据上述资料，分析回答下列题。

admin2015-07-05  39
问题 ABC公司201 2年1 2月31日有关资料如下表所示：

    2012年度公司销售收入为4 000万元，所得税税率30％，实现净利润100万元，分配股利60万元；公司期末股数100万股，每股面值1元。
    要求：根据上述资料，分析回答下列题。
若公司维持2012年经营效率和财务政策，且不打算增发股票。
    (1)2013年预期销售收入增长率为多少?
    (2)2013年预期股利增长率为多少?
    (3)设A公司2012年末的股价是30元，股权资本成本是多少?
    (4)假设A公司可以按10％的平均利率水平在需要时取得借款，其加权平均资本成本是多少(资本结构权数以总负债和所有者权益账面价值为基础)?
选项
答案(1)销售净利率=2．5％ 资产周转率=4 000÷320=12．5 权益乘数=320÷192=1．6667 留存收益比率=40 0．4 由于满足可持续增长的五个假设，2013年销售增长率=2012年可持续增长率 =[*]=26．31％ (2)由于满足可持续增长的五个假设，所，以预期股利增长率=可持续增长率=26．31％ (3)股权资本成本=下期股利／当前股价+股利增长率=[(60／100)×(1+26．31％)3／30+26．31％=28．84％ (4)加权平均资本成本=税后负债成本×负债比率+权益成本×权益／资产 =10％×(1—30％)×(1—1 92／320)+28．84％×(1 92／320)=20．1％
解析
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